通信行业OFC热点前瞻：光通信的新纪元.docx

内容目录

投资策略：光通信的新纪元——OFC大会前瞻 4

行情回顾：通信板块下跌，运营商指数表现最优 5

周专题：光通信的新纪元——OFC热点前瞻 6

OpenAI将敲定由软银牵头的400亿美元AI史上最大规模融资，估值可达3000亿美元 7

上海：到2027年本市智算云产业规模力争突破2000亿元 7

英伟达接到大单：苹果斥资10亿购买AI服务器 9

微软Copilot新增研究员和分析师两大智能体 10

谷歌发布新一代推理模型Gemini2.5：单次可处理百万token 10

中国电信：DeepSeek上线来，自有算力售卖率超90% 11

Meta推出强化学习新框架SWEET-RL，让AI更懂人类意图 12

凌云光投资PhotonicXAI布局GPU光互联 12

风险提示 13

图表目录

图表1：通信板块上涨，细分板块中运营商指数表现相对最优 5

图表2：本周ST迪威领涨通信行业 5

投资策略：光通信的新纪元——OFC大会前瞻

本周建议关注：算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德

科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。铜链接：沃尔核材、精达股份。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股

份、寒武纪、海光信息。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、海格通信。

IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。

数据要素——

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

本周观点变化：

本周海外算力板块仍延续下跌趋势，英伟达、Meta、谷歌、微软分别跌6.8%、3.3%、5.9%、3.2%，特斯拉由于特朗普宣布对进口汽车增加25%关税，股价有所回升，本周涨6.0%。国内方面算力板块仍延续较大波动，主要由于市场对算力需求产生分歧，投资者仍保持谨慎情绪，其中天孚通信、中际旭创、太辰光、德科立本周跌幅分别为4.6%、4.9%、7.4%、5.8%。

我们继续看好国产算力产业链，坚定推荐算力板块，建议关注光模块以及AI基础设施相关进展。核心推荐光模块行业龙头中际旭创、新易盛、天孚通信等，同时建议关注算力配套相关标的如太辰光、三环集团、仕佳光子、博创科技等。

行情回顾：通信板块下跌，运营商指数表现最优

本周（2025年3月24日-2025年3月28日）上证综指收于3351.31点。各行情指标从好到坏依次为：沪深300上证综指万得全A中小板综万得全A(除金融，石油石化)创业板综。通信板块下跌，表现劣于上证综指。

图表1：通信板块上涨，细分板块中运营商指数表现相对最优

指数

涨跌幅度

沪深300

0.0%

上证综指

-0.4%

万得全A

-1.3%

中小板综

-1.47%

万得全A(除金融，石油石化)

-1.49%

创业板综

-2.7%

国盛通信行业指数

-5.3%

国盛运营商指数

-0.2%

国盛区块链指数

-3.2%

国盛光通信指数

-3.5%

国盛通信设备指数

-5.4%

国盛量子通信指数

-5.6%

国盛卫星通信导航指数

-6.2%

国盛移动互联指数

-6.6%

国盛物联网指数

-6.7%

国盛云计算指数

-9.7%

ind，

从细分行业指数看，运营商、区块链、光通信分别下跌0.2%、3.2%、3.5%，表现优于通信行业平均水平；通信设备、量子通信、卫星通信导航、移动互联、物联网、云计算分别下跌5.4%、5.6%、6.2%、6.6%、6.7%、9.7%，表现劣于通信行业平均水平。

本周ST迪威上涨10.864%，领涨版块。受益于拟收购JNC苏州100%股权，飞凯材料上涨7.385%；受益于即将发布的机器人操作系统产品，东土科技上涨5.682%；ST易联众上涨4.859%；永鼎股份上涨1.942%。

图表2：本周ST迪威领涨通信行业

涨跌幅前五名

涨跌幅后五名

证券代码

证券名称

涨跌幅（%）

成交量（万手）

证券代码

证券名称

涨跌幅（%）

成交量（万手）

300167.SZ

*ST迪威

10.864

147.33

002093.SZ

国脉科技

-24.35

544.38

300398.SZ

飞凯材料

7.385

277.46

600289.SH

*ST信通

-20.48

80.82

300353.SZ

东土科技

5.682

570.11

600589.SH

大位科技

-20.07

1248.00

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