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第9章练习

一、单项选择题

1、某公司发行总面额1000万元，票面利率为20％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税

率为50％的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（）

A、8％

B、8.74％

C、9％

D、9.97％

2、某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按10％的比例固定递增，据此计算出的资

本成本为15％，则该股票目前的市价为（）元。

A、44

B、13

C、30.45

D、35.5

3、根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（）

A、银行借款、企业债券、普通股

B、普通股、银行借款、企业债券、

C、企业债券、银行借款、普通股

D、普通股、企业债券、银行借款

4、更适用于企业筹措新资金的综合资金成本是按（）计算的。

A、账面价值

B、市场价值

C、目标价值

D、任一价值

5、只要企业存在固定成本，当企业息税前利润大于零时，那么经营杠杆系数必（）

A、恒大于1

B、与销售量成反比

C、与固定成本成反比

D、与风险成反比

6、某企业本年息税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，预计明年销售增长率为5

％，则预计明年的息税前利润为（）元

A、10000

B、10500

C、20000

D、11000

7、财务杠杆效益是指（）

A、提高债务比例导致的所得税降低

B、利用现金折扣获取的利益

C、利用债务筹资给企业带来的额外收益

D、降低债务比例所节约的利息费用

8、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。

A、产品销售数量

B、产品销售价格

C、固定成本

D、利息费用

9、当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风

险的是（）。

A、降低产品销售单价

B、提高资产负债率

C、节约固定成本支出

D、减少产品销售量

10、下列关于经营杠杆系数的说法，正确的有（）。

A、在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险

B、在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

C、在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动

D、对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动

11、采用风险溢价法估算留存收益成本时，常常采用的平均风险溢价是（）。

A、3％

B、4％

C、5％

D、6％

12、某公司资金总额为1000万元，负债总额为400万元，负债利息率为10％，普通股为60

万股，所得税税率为33％，息税前利润为150万元，该公司未发行优先股。若息税前利润

增长15％，则每股收益的增加额为（）。

A、0.25元

B、0.30元

C、0.35元

D、0.28元

13、某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，如果目前每股收益为1元，那么若销

售额增加一倍，则每股收益将增长为（）

A、1.5元/股

B、2元/股

C、4元/股

D、3.5元/股

14、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用

而导致的杠杆效应属于（）

A、经营杠杆效应

B、财务杠杆效应

C、总杠杆效应

D、风险杠杆效应

15、A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均税

前成本为15%（债务为平价，无筹资费），β权益为1.41。所得税税率为34%，市场的平均

风险收益率是9.2%，国债的利率为11%。则加权平均资本成本为（）

A、23.97%

B、9.9%

C、18.34%

D、19.67%

16、下列关于资本结构的说法中，错误的是（）

A、迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B、能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构

C、在进行融资决策时，不