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豆粕生猪：关税扰动延续豆粕期现分化

朱皓天zhuhaotian@期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0016204

表1：豆粕生猪期货日度数据监测

数据来源：Wind、金石期货研究所

一、行情综述

DCE豆粕主力2509合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨3.53%，收于3164吨，较

上一个交易日上涨108/吨，沿海主流区域油厂报价下跌10-70元/吨，天津3270元/吨，较

昨日下降20元/吨，江苏3100元/吨，较昨日下跌10元/吨，广东3010元/吨，较昨日下跌

285元/吨。DCE生猪主力2509合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨0.29，收于14185/

吨，较上一个交易日上涨40元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.56元/公斤，较昨日上

调0.02元/公斤，最低价新疆13.60元/公斤，最高价广东15.47元/公斤。隔夜CBOT美豆，

主力合约下降0.74%收985分/蒲式耳。

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二、主产区天气

美国大豆主产州未来6-10日，83%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，28%地

区均有较高的把握认为降水量高于历史中值。

阿根廷南部上周末尾段有冷空气，北方本周恢复降雨。上周大部分的干燥天气应该有助

于玉米和大豆的成熟以及收获。上周五和周六的冷空气可能会在南部的一些地区造成霜冻，

并损害一小部分未成熟的作物。上周日稍晚和本周一北方地区将恢复降雨，但总体而言，天

气更为干燥，有利于本年度的作物。

三、宏观、行业要闻

1、据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第14周，全国主要油厂豆粕库

存57.91万吨，较上周减少16.89万吨，减幅22.58%，同比去年增加27.91万吨，增幅93.03%.

2、4月7：豆粕成交总量22.91万，较前一交易日下降14.39万吨，其中现货成交16.55

万吨，基差成交6.36万吨。豆粕提货量11.7万吨，较前一日下降1.31万吨。

3、4月8美国大豆进口成本价为3726较上日上涨36元，巴西大豆进口成本价为3712

元，较上日上涨33元。阿根廷大豆进口成本价为3621元，较上日上涨21元。

4、重点养殖企业样本数据显示，2025年4月8重点养殖企业全国生猪日度出栏量为

261863日增加0.70%。

5、重点屠宰企业样本数据显示，2025年4月8重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量为

119645头，较昨日上涨0.94%。

6、巴西商贸部农产品出口数据汇总2025年4月第1周，共计4个工作日，累计装出大

豆301.07万吨，去年4月为1468.78万吨。日均装运量为75.27万吨/日，较去年4月的

66.76万吨/日增加12.74%。

7、据外媒报道，基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年4月4日当周，

美国大豆压榨利润为每蒲1.74美元，比一周前减少10%。作为参考，2024年的压榨利润平

均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。

8、美国农业部数据显示，截至2025年4月3日当周，美国大豆出口检验量为804270

吨，前一周修正后为813069吨，初值为793250吨。2024年4月4日当周，美国大豆出口

检验量为491872吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计吨，上一年度

同吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。

9、咨询公司AgRural表示，截至上周四，巴西中南部2024/25年度大豆收割率达到87%，

上周为82%，去年同期为78%。收割工作目前集中在南里奥格兰德州，那里的“生产力报告

继续证实，该州的收成因干旱而减少”。

10、据Wind数据，截至2025年4月7日，全国进口大豆港口库存为648.258万吨，3

月31日为654.71万吨，环比减少6.452万吨。

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四、数据图表

图1：wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格图2：豆粕基差