【群益证券(香港)-2025研报】吉利汽车（00175）：公司3月汽车销量YOY+54%，电动化转型加速，建议“买进”.pdfVIP

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ChinaResearchDept.

2025年4月8日

沈嘉婕吉利汽车(00175.HK)BUY买进

H70455@.tw

目标价(港币)17.3公司3月汽车销量YOY+54%，电动化转型加速，建议“买进”

公司基本资讯结论与建议：

产业别汽车公司3月销售汽车23.2万辆，YOY+54%，表现好于同业。1-3月，公司累

H股价(2025/04/07)13.42计销售汽车70.4万辆，YOY+48%。其中电动车（包括纯电和插混）累计销售

恒生指数(2025/04/07)19,828.3

33.9万辆，占全部销量的比重提升至48.2%。2025年公司销量预计保持较快

股价12个月高/低18.98/7.47

增长。

总发行股数(百万)10,077.39

H股数(百万)10,077.39公司电动化转型正在加速，在各个主流价格区间都有市场认可的产品，

H市值(亿元)1,352.39新混动系统将加速提升公司新能源车渗透率。公司平台化开发优势显现，极

浙江吉利控股集

氪和领克整合后有望降低成本。同时，公司具备平台和技术优势，未来技术

主要股东团有限公司

输出也将成为公司利润增长点。公司产品尚未正式进入美国市场，美国加征

(39.94%)

每股净值(元)8.61关税对公司影响较小。我们预计公司2025/2026/2027年净利润将分别达

股价/账面净值1.56132/175/218亿元，扣除一次性收益的影响，YOY分别为+44%/+32%/+24.5%，

一个月三个月一年EPS分别为1.31/1.74/2.2元。当前股价对应P/E分别为9.3/7/5.6倍，建议

股价涨跌(%)-24.86%-5.36%49.40%“买进”。

近期评等◼公司3月汽车销量保持快速增长，YOY+54%:公司3月销售汽车23.2

出刊日期前日收盘评等万辆，YOY+54%，表现好于同业。其中吉利品牌月销19.1万辆，YOY+62%，

2024-12-1715.06买进旗下吉利银河月销9万辆，同比增290%，纯电和混动产品均有好的销量

表现，其中纯电车星愿销量突破历史新高达到3.25辆，纯电车E5销售

产品组合1.58万辆，混动车星舰7销量连续破万。中大型混动轿车星耀8将于4

汽车85%月9日开启预售，预计将于5月份上市。随着产品电动化、智能化体验

电池包5.7%不断完善，以及在底盘调校方面的优势，吉利品牌电动车产品目前在

零部件4.4%

5-20万价格带已经形成了竞争力和用户口碑。领克品牌月销2.53万辆