【浦银国际-2025研报】IGG（00799）：新游延续高增长，APP利润率或逐步提升.pdfVIP

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IGG（799.HK）：新游延续高增长，

浦

杨子超，CFA

银

互联网分析师

国

APP利润率或逐步提升charles_yang@

(852)28086409

际

核心游戏组合预计维持稳定，期待新游表现：得益于核心游戏和APP

业务驱动，公司2024年收入达到57.4亿港元，同比增长8.9%；调整赵丹

后净利润改善至6.1亿港元，调整后净利率提升至10.6%，基本符合首席互联网分析师

财

我们预期。公司核心游戏产品组合（王国+DLS+VR）2024年合计收入dan_zhao@

(852)28086436

42.9亿港元，同比增长2.3%。《王国纪元》受生命周期影响，2024年务

收入同比下降17%，占总收入比例降至45%；新游《Doomsday:Last2025年4月9日模

型

更

survivors》（DLS）和《VikingRise》（VR）收入分别同比增长50%和66%，

新

两款新游合计收入占比提升至30%，成为公司游戏业务收入的重要增评级

长驱动。公司计划今年陆续对各个核心游戏产品进行架构优化，目标

目标价（港元）