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海信视像（600060）2024年年报点评
目录
1显示行业龙头，持续释放潜力1
1.1全球显示行业领军者，积极进行全球化布局1
1.2混改后无实控人，股权激励绑定核心高管4
1.3大屏化+高端化，打开盈利空间6
2盈利预测7
3风险提示8
请务必阅读正文后的重要声明部分
海信视像（600060）2024年年报点评
图目录
图1：公司产品及业务情况1
图2：海信集团发展历程2
图3：2019-2024年公司营业收入及增速3
图4：2019-2024年公司归母净利润及增速3
图5：2022-2024年公司分产品营收结构3
图6：2018-2024年公司分地区营收结构3
图7：2019-2024年公司分产品毛利率情况4
图8：2019-2024公司分地区毛利率情况4
图9：2020-2024年公司期间费用率4
图10：2020-2024年公司毛利率及净利率4
图11：公司股权结构5
图12：全球电视大屏化趋势明显6
图13：2019-2024年中国电视均价变化情况7
图14：2023-2024年中国高端电视均价变化7
表目录
表1：公司“1+4+N”业务结构2
表2：公司董事会成员5
表3：分业务收入及毛利率7
附表：财务预测与估值9
请务必阅读正文后的重要声明部分
海信视像（600060）2024年年报点评
1显示行业龙头，持续释放潜力
1.1全球显示行业领军者，积极进行全球化布局
全球显示行业领军者。海信集团成立于1969年，总部位于中国青岛。旗下拥有海信视
像、海信家电、三电控股、乾照光电、科林电气五家上市公司，拥有海信、东芝电视、容声、
科龙、gorenje、ASKO等多个品牌，其中海信视像主要从事显示行业。海信集团于2020年
经历混改后从青岛国资委控股转变为无实控人状态，目前在全球拥有30所研发中心、36个
工业园和生产基地和64家海外公司和办事处。
公司于1997年上市，主要产品为电视、激光电视和投影等C端显示产品，以及商用显
示解决方案、云服务、芯片业务等。公司秉承技术立企、稳健经营的发展战略，深耕研发，
在全球范围内率先推出ULED超画质电视、4K激光电视等高端差异化产品，成为电视行业
的领跑者，同时发展互联网运营业务，打造领先的智能云平台。
图1：公司产品及业务情况
数据来源：公司官网，西南证券整理
海信集团发展经历过三个阶段：
1）产品开发阶段：海信前身为青岛无线电二厂，于1970年生产出山东省第一台电视机，
并于1979年成立青岛电视总厂，正式开始生产电视产品；
2）1993年正式更名为海信，并于次年成立海信电器公司和海信集团，并对国内同行进
行兼并重组，产品也扩展至空调等白色家电；
3）2002年海信与日立公司签订合作，进军央空行业，2015年海信集团收购夏普墨西
哥工厂，2020年完成混改，并设立“1+4+N”产业布局战略，持续进行全球化发展。
请务必阅读正文后的重要声明部分1
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