集智股份-市场前景及投资研究报告：动平衡设备隐形冠军，机器人、深海科技.pdfVIP

机械设备/通用设备

公

司

研集智股份（300553.SZ）动平衡设备隐形冠军，机器人、深海再造新集智

究

2025年04月15日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）

日期2025/4/15

当前股价(元)43.78动平衡设备隐形冠军，机器人、深海再造新集智

公司是国内动平衡设备领域的隐形冠军，与博世、比亚迪、特斯拉汽车电机供应

公一年最高最低(元)53.88/18.22商万都博泽等头部客户深度合作。公司核心产品动平衡机用于旋转零部件的精度

司总市值(亿元)37.30

校准与修正，覆盖机器人核心部件如电机、减速器、丝杠及灵巧手齿轮箱等，是

首

次流通市值(亿元)26.89测试打样及量产阶段的必备设备。公司早期以电动工具业务起家，未来深海、汽

覆总股本(亿股)0.85车新业务放量趋势明确；在机器人领域，公司卡位全品类核心部件关键生产设备，

盖流通股本(亿股)0.61竞争格局优异，机器人客户与主业客户协同，受益从小批量试制到大规模量产全

报产业周期，具有稀缺性。因此，我们预计2025-2027年归母净利润分别为

告近3个月换手率(%)579.54

0.48/1.05/1.76亿元，对应PE为77.5/35.4/21.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。

股价走势图深海、汽车新业务放量趋势明确，成长迎来拐点

动平衡机是工业回转零部件生产的关键配套设备，技术壁垒在于算法、模型、运

动控制及信号检测能力，需要长期积累。全球龙头德国申克年收入8.5亿欧元（约

集智股份沪深300

120%70亿人民币），而公司作为国内技术和收入规模领先的企业，2024年收入仅2.7

亿元空间广阔，正从电动工具向汽车、航空航天等高端领域渗透。2024

80%年公司推出汽车轮胎轮毂动平衡机，打破海外垄断，导入中信戴卡等头部客户，

40%在及下游扩产的背景下，预计每年存量替代需求超3亿元，公司有望深

0%度受益。公司参与航空发动机及燃气轮机的高速转子动平衡项目，获航发战略入

股，推动我国关键产业供应链自主可控。子公司谛听智能完成智能水声信号产品

开-40%的研制及应用推广，已签订了多个技术服务商业合同，同时基于信号处理技术的

2024-042024-082024-122025-04

源多项研究项目通过评审并立项，进入到产业化阶段。

证数据：聚源

券人形机器人赛道“金铲子”，资本开支浪潮助力腾飞

证我们判断2025年将成为人形机器人走向量产的关键拐点，产业链将迎来大规模

券资本开支，核心零部件如电机、减速器、丝杠、轴承等对动平衡检测设备的需求

研