广信股份-市场前景及投资研究报告：光气，双链驱动，存量产品蓄力，新品拓展空间.pdfVIP

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广信股份(603599)基础化工发布时间：2025-04-15

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证券研究报告/公司深度报告买入

光气为基，双链驱动：存量产品底部蓄力，新品拓展打开空间

首次覆盖

广信股份深度报告

报告摘要：

[Table_Market]2025/04/14

股票数据

[Table_Summary]

依托光气资源，深耕农药产业链。广信股份成立于2000年，依托光气资

6个月目标价（元）

源，公司主导产品为农药原药、制剂、精细化工中间体三大系列，农药收盘价（元）11.06

产品主要包括多菌灵1.8万吨、甲基硫菌灵0.6万吨、敌草隆0.8万吨、12个月股价区间（元）9.62~15.64

草甘膦2万吨，精细化工中间体主要包括对（邻）硝基氯化苯、邻苯二总市值（百万元）10,067.58

胺、烧碱、对氨基苯酚、光气化系列产品（氨基甲酸甲酯、异氰酸酯等）总股本（百万股）910

等精细化工中间体。A股（百万股）910

B股/H股（百万股）0/0

存量产品底部蓄力。多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆等均为光气下游产品，日均成交量（百万股）7

依靠丰富的光气资源，公司在各个产品份额均行业领先，竞争优势突出。

从价格看，2022年以来海外渠道去库存，产品价格均持续下跌，当前相

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历史收益率曲线

关产品价格处于历史低位。随着渠道库存回归合理水平，需求恢复，价

格有望回暖。此外，巴西多菌灵禁令解除、我国转基因玉米和大豆产业广信股份沪深300

化推广，将有望驱动多菌灵和草甘膦需求再次成长，公司将率先受益。

30%

围绕核心资源，新品拓展打开空间。一方面，公司布局硝基氯苯产业链，

20%