财务管理基本理论与方法.pptVIP

公司财务专题新疆财经大学会计学院林素2009.2.271

第一篇财务管理

根本理论与方法第一章导论第二章财务管理根本理论第三章财务管理估价方法2009.2.272

第一章导论1.1企业目标与财务管理1.2企业类型与财务管理体制1.3公司理财环境返回上一层2009.2.273

1.1企业目标与财务管理企业目标A.对企业目标诸观点的简评中外关于企业目标和财务管理目标的表述争议较大，观点较多，有人归纳了14种之多，主要代表观点有利润最大化、股东财富最大化、经济效益最大化、企业价值最大化、社会责任等目标。如何理解这一命题，是财务管理的首要课题。2009.2.274

B.对企业目标的表述企业价值最大化目标是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的经营策略和财务政策，充分考虑货币时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业采取稳定开展的根底上使企业总价值到达最大。2009.2.275

1.1企业目标与财务管理其理论计量公式是：V=ΣFCFt(1+i)-t式中：V代表企业价值；FCFt代表第t年的企业报酬，通常用自由现金流量(Freecashflow)来表示；2009.2.276

I代表与风险相适应的报酬率；t代表取得报酬的具体时间；n代表取得报酬的持续时间，在持续经营条件下，n为无穷大。如果各年的自由现金流量相等，那么上式可简化为：V=FCF/i其中，FCFt、t、i可以通过估计确定。从实践上看，可以通过资产评估来确定企业价值的大小。1.1企业目标与财务管理2009.2.277

1.1企业目标与财务管理思考题:1.你认为企业价值最大化与股东财富最大化目标一样吗？说明你的理由。2.你认为哪种财务管理目标最适合中国企业？在该财务管理目标中各利益集团发挥了什么作用？2009.2.278

理财目标1.企业目标和理财目标的差异2.理财目标的特征第一，财务管理目标的变动性。第二，财务管理目标的多样性。第三，财务管理目标的层次性。第四，财务管理目标的可度量性。第五，财务管理目标的可分解性。第六，财务管理目标的可操作性。1.1企业目标与财务管理2009.2.279

1.2企业类型与财务管理体制1.2.2财务管理体制的模式选择A.财务管理体制的分类按财务管理体制涉及的范围，可分为宏观财务管理体制和微观财务管理体制；按财务管理的内容，可分为资金管理体制、本钱管理体制、利润分配管理体制；按企业财务管理体制的权限，可分为集权式财务管理体制、分权式财务管理体制和集权分权相结合的综合式财务管理体制。2009.2.2710

1.2企业类型与财务管理体制B.财务管理体制的模式选择着重于按企业管理体制，根据企业管理模式选择集权式财务管理体制、分权式财务管理体制和集权分权相结合的综合式财务管理体制。C.企业财务管理的分层管理第一，企业科层制度；第二，利益相关者理论；第三，企业远近目标的统一返回上一层2009.2.2711

第二章财务管理根本理论2.1财务与财务管理学2.2财务管理理论研究的逻辑起点2.3财务管理理论结构2.4西方财务管理根底理论返回上一层2009.2.2712

2.1财务与财务管理学关于财务本质的研究A.财务本质研究的意义第一、它是建立财务管理学科理论体系的基石；第二、它对企业财务管理的实践活动有着现实的指导意义；第三、它是区分财务管理学和其它相关学科研究范畴的界石。B.关于财务本质研究的有关流派〔五类十种〕财务本质及财务管理西方财务管理理论体系2009.2.2713

2.4西方财务管理根底理论按照以经济财务学为根底，以定价理论为核心，以资本市场为外部环境的思想，西方现代财务管理根底理论应该包括以下内容：投资组合理论代表人物：马克维兹、夏普、林特纳、摩辛主要内容：各种证券组合的一般规那么：在给定的预期报酬下，期望组合的风险最小；在给定的预期风险下，期望投资组合收益最大。同时还强调：①在证券投资组合中要特别重视个别证券的特性，认真分析该证券外在和潜在的价值及风险性；2009.2.27