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敬呈：凯迪电力股份
书
(5UOSEN
目录
一、我国股票发行市场概况
二、我国上市公司再融资政策比
三、凯迪电力再融资战略性考虑
四、凯迪电力再融资方案建议
五、凯迪电力2005年度可转债发行方案设计
六、国信证券廉务优势与承诺
联系人：
罗先进
七、项目团队介绍
Mobile:
附件、国信证券介绍与国信投资银行业绩E-mail:jin-333@126
前言
1/48
（一）我国股票为
我国股票二级市场自2001年7月创出历史新高之后开始震荡团尽管出现过“6•24”和大盒篮筹价值投资等短暂反弹行
情，但大盘持续低迷态势至今一直未有重大改现，尤其是20初期间，上证指数甚至一度跌至1200点“铁底”以下。
亍一级巾场拓敌走势关系
股票一级发行巾场寿贲情，
SUO5EN
■融侨金额（元）一一上证指数平均值—深成指数平均值
3/48
与股票二级交易市场相关似，我国股米一级发行市场也于近寿开始出现下没超劣。20004,我国证券市场筹资总额主（要指国A、
B股的IP0、配股、增发和可转债的笄资总合反，下同）为1527亿元，创下了历年筹资最高纪录：2001年为1108亿元：在2001年筹资
规模上一年度下降后，2002年继续出现大幅萎缩，全年舁资总璇仅为807亿元，比上年减少近30%,且当年筹资总领为1999年以来
的最低.：2003年和2004年筹资总额分别为814亿元和825亿元，与2002年度基本相当。
通过上述实证分析可知，随着我国股票一、二级市场联动效应日益显现，二级市场持续低逑的走势导致了证券市场近年融资规模
的大底减少；前期实行的发行核准制还明显带有计划经济体制下行政审批色彩的深深“烙印”，发行市场化进程有待于进一步改进。我
国一级（发行）市场于2001年4月开始实行“通道制”（“通道制”现已取消）的人为规定卷■亦一定程度上导致了证券市场近年融资规
模的大幅减少。
值得注意的足，由于可转债具有无叩时摊薄效应、发行成本相对更低、可提升公司的资产负债结构到粕对更为台厚的水中上市
公司发行可转债得到中国证监会的积极鼓励等优劣近两寻我国可转债市场得到了较大的发展企业发行可技债的金额已经超过了加
股和增发的融资额：同时由于目前发行可转债的上市公司绝对数量还比较少
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