中国经济金融展望报告2025年第2季度.pdfVIP

中国经济金融

2025262

年第季度（总第期）报

要点

●2025年一季度，中国经济总体延续了上年四季度以来的

回升态势，尽管特朗普政府相关政策对国际贸易投资活

动的影响初步显现，中国出口增速有所放缓，但国内宏

观政策更加积极有为，存量和增量政策持续显效，内需

有所回升，市场预期和信心逐步改善。预计一季度GDP

同比增长5.2%左右，较上年同期回落0.1个百分点左右。

●展望二季度，外部不利影响或进一步加深，出口增速可

能继续回落，国内宏观政策将明显加力，内需对经济的

拉动作用将进一步增强，市场供求结构性矛盾将有所缓

解。科技创新和产业创新加快融合，尤其是人工智能等

关键技术领域的突破将推动大模型广泛应用，产业新动

能持续培育壮大。预计二季度GDP同比增长5.3%左右，

较一季度回升0.1个百分点左右。

●未来要加快推动已出台政策的落地实施，增强政策合

力。推动财政资金尽快落地，提高资金使用质效，并进

一步向民生领域倾斜。优化消费品以旧换新、房地产等

相关政策，推动需求和信心回升。强化经贸风险预警与

规避，拓展多元化市场和新型贸易领域。稳定企业信心

和预期，引导市场理性、有序发展。

中国经济增速及预测

%

资料来源：中国银行研究院

更加积极有为宏观政策巩固经济恢复态势

——中国银行中国经济金融展望报告（2025年第2季度）

2025“”“

年是中国十四五规划收官之年，也是进一步全面深化改革、迈向十

”2025

五五的关键之年。进入年，中国经济总体延续了上年四季度以来的回升

态势，尽管特朗普政府相关政策对国际贸易投资活动的影响初步显现，中国出

口增速有所放缓，但国内宏观政策更加积极有为，存量和增量政策持续显效，

内需有所回升，市场预期和信心逐步改善。预计一季度GDP同比增长5.2%左

0.1

右，较上年同期回落个百分点左右。展望二季度，外部不利影响或进一步

加深，出口增速可能继续回落，国内宏观政策将明显加力，内需对经济的拉动

作用将进一步增强。预计二季度GDP同比增长5.3%左右，较一季度回升0.1

个百分点左右。当前，外部不确定不稳定因素较多，国内需求仍然偏弱，部分

企业生产经营面临困难，经济持续回升的基础尚不稳固。未来要加快推动已出

台政策的落地实施，增强政策合力，在积极应对外部挑战的同时，持续推动内

需回升、预期改善，激发市场主体活力。推动财政资金尽快落地，提高资金使

用质效，并进一步向民生领域倾斜。优化消费品以旧换新、房地产等相关政策，

推动需求和信心回升。强化经贸风险预警与规避，拓展多元化市场和新型贸易

领域。稳定企业信心和预期，引导市场理性、有序发展。

一、2025年一季度经济形势回顾与二季度展望

2025年以来，外部环境复杂性、严峻性、不确定性全面上升，特朗普政府

相关政策引发全球政经格局出现新变化。主要大国关系和世界秩序面临新调整，

关税和投资壁垒进一步增多，冲击全球产业链供应链，对国际贸易投资活动的

影响初步显现，全球经济增长动能不足，主要经济体货币政策调整路径分化，

金融市场波动加剧。在外部不利影响加深的背景下，中国宏观政策更加积极有

中国银行研究院12025年2季度

为，“两新”政策进一步加力扩围，专项债发行进度明显加快，房地产政策持续

优化调整，各项政策协同效应不断增强，存量和增量政策持续显效。开年以来，

DeepSeek的火爆出圈和人形机器人的突破运用提振了全球对中国市场预期，带

动了对中国资产价值的重估，社会预期和信心明显改善。从前2个月数据看，

尽管出口增速放缓，但中国经济总体延续了上