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2025年财务报表分析——以苏宁为例

苏宁云商集团股份有限公司（以下简称苏宁），原苏宁电器股份有限公司,创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。

2025年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。

2025年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2025年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。2025年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。

2025年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。

2025年8月，全国工商联发布“2025中国民营企业500强”榜单，苏宁控股以3502.88亿元的年营业收入名列第二

2025年12月21日，其苏宁银行获批，黄金老担任苏宁银行行长。

2025年1月3日，拟全资收购天天快递。[5]

2025年7月20日，《财富》世界500强排行榜发布，苏宁云商位列485位。

2025年8月，全国工商联发布“2025中国民营企业500强”榜单，苏宁控股以4129.51亿元的年营业收入名列第二。

2025年1月14日，苏宁云商发布公告，拟计划将“苏宁易购”这一苏宁智慧零售的渠道品牌名称升级为公司名称，对公司中文名称、英文名称、证券简称等拟进行变更。

任务1：偿债能力分析

短期偿债能力分析

1.流动比率=流动资产÷流动负债

2.速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债

3.现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债

4.现金流量比率=经营活动现金净流量÷流动负债

例如：苏宁2025年末流动比元元=1.34

2025年速动比率=（82385）千元元=0.77

2025年现金比率=2228633）千元元=0.479

2025年现金流量比率=3839235千元元=0.0625

表1-1苏宁近3年短期偿债能力比率及趋势分析

苏宁电器

2025年

2025年

2025年

流动比率

1.34

1.24

1.2

速动比率

0.77

0.85

0.76

现金比率

0.48

0.61

0.59

现金流量比率

0.0625

0.0379

0.0277

流动比率、速动比率较上年同期未发生较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比率越高说明偿债能力越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。

长期偿债能力

1.资产负债率=负债总额/资产总额×100%

2.股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%

如：2025年资产负债率元/137167241千元=49.02%

2025年股东权益比率元/137161241千元=50.98%

表2-1苏宁近3年长期偿债能力比率及趋势分析

年份

资产负债率（%）

49.02

63.75

64.06

股东权益比率（%）

50.98

36.25

35.94

苏宁2025年和2025年资产负债率和股东权益比率趋于平稳，变化不大。2025年资产负债率变低，总的来说长期偿债能力变强。

利息保障倍数

利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用

如：2025年利息保障倍数=（900887+41040）千元/41040千元=22.95

表3-1苏宁近3年利息保障倍数及趋势分析

年份

2025.12.31

2025.12.31

2025.12.31

利息保障倍数

22.95

21.89

24.11

利息保障倍数连续三年较为平稳，倍数变化不大，说明偿债能力比较均衡，公司发展较为稳健。

任务2：运营能力分析

营运能力体现了企业运用资产的能力,资产运用效率高,则可以用较少的投入获取较高的收益。营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。

苏宁自身资产营运能力分析

(1)存货周转率。是销货成本被平均存货所除而得到的比率。

例如苏宁云商2025年

存货周转率=48185789000/[(6326995000+4908211000)/2]=8.58

(2)应收账款周转率就是反应公司应收