市场要出问题的五大警示信号 - WSJ.pdfVIP

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/articles/市场要出现问题的五⼤警⽰信号-7546561b

⾦融市场

市场要出问题的五⼤警⽰信号

投资者要留意那些显⽰借款⼈陷⼊困境、被迫抛售以及流动性不

⾜的迹象。这些指标为市场⾛向以及抛售如何开始波及美国经济

提供了线索。

MattWirz/AlexanderOsipovich/GunjanBanerji

中⽂英⽂(附⾳频)中英对照

2025年4⽉15⽇10:21CST

最近的市场动荡使得投资者难以找到安全之地。

图⽚来源：BRENDANMCDERMID/REUTERS

Thishead-spinningstretchforfinancialmarketshasleftWallStreetonhigh

alert.Stockshavetumbledfasterandfurtherthanmanyhadexpectedin

responsetotheU.S.tariffs,onlytoreversecourse.Bondyieldshavemoved

lower,thenhigher.

⾦融市场这段时期的跌宕⾛势令⼈晕头转向，已让华尔街进⼊⾼度警惕状态。作

为对美国关税政策的回应，股市的下跌速度和幅度超出许多⼈的预期，随后⼜掉

若有侵权，请联系删除。V:qxcaijing2024

头回升。债券收益率先是⾛低，然后⼜拉⾼。

Involatilemomentslikethisone,investorslookforsignsofborrowersunder

duress,forcedsellingandilliquidity.Thosegaugesoffercluesonwherethe

marketsareheaded,andhowtheselloffisbeginningtoripplethroughthe

economy.

在这样动荡的时刻，投资者会留意那些显⽰借款⼈陷⼊困境、被迫抛售以及流动

性不⾜的迹象。这些指标为市场⾛向以及抛售如何开始波及美国经济提供了线

索。

Herearechartstotrackwhenmarketsturnchoppy:

以下是市场动荡时需要关注的图表：

A30-yearbondselloff

30年期债券遭遇抛售

WallStreetcallsU.S.Treasurybondyieldsthe“risk-free”rate.Nervous

investorsoftenbuygovernmentbonds,pushingyieldsdown.

华尔街将美国国债收益率看作“⽆⻛险”利率。投资者在紧张不安时通常会购买国

债，从⽽压低国债收益率。

Recentlythepatternhasreversed.Concernoverinflation,apossiblecycleof

economicstagflationandtheunwindingofriskiertradeshaspushedtherisk-

freeratehigher.Andleftinvestorswithfewhavens.

这种模式在最近发⽣了逆转。对通货膨胀、可能出现的经济滞胀周期以及⾼⻛险

交易进⾏平仓的担忧，已将国债收益率这个⽆⻛险利率推⾼。这导致投资者⼏乎

⽆处避险。

Junk-bondinsurance

垃圾债（⾼收益债券）的保险

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