【德邦证券-2025研报】Agent：从“单点工具”到“数字员工”.pdf

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证券研究报告|行业周报

计算机

2025年04月19日

计算机Agent：从“单点工具”到“数

优于大市（维持）字员工”

证券分析师[Table_Summary]

投资要点：

陈涵泊

OpenAI推出o3和o4-mini，更新多模态和工具使用能力，从语言模型向任务代理模型进

资格编号：S0120524040004

化。根据腾讯科技，北京时间4月17日凌晨，OpenAI发布了两款突破性AI模型——o3和

邮箱：chenhb3＠

o4-mini，它们能通过图像进行推理，并可自主调用多种工具。

李佩京

资格编号：S01205240900041）首次实现图像思维链整合。结合工具调用能力，模型还能在推理过程中即时操控图像，

比如旋转、缩放、格式转换等，让图像处理成为其思考的一部分。

邮箱：lipj＠

2）利用工具并判断何时使用何种工具。模型首次被用来训练各种工具，自主判断并组合运

研究助理用ChatGPT内置工具，包括搜索网页、用Python分析上传的文件及数据、对视觉输入进

行深度推理，乃至生成图像。根据新智元，为了攻克一个复杂难题，o3曾连续使用约600

王思次工具调用。

邮箱：wangsi＠

3）性能：在Codeforces、SWE-bench、MMMU等基准测试中，o3刷新SOTA，不论是在

编程、数学、科学，还是在视觉感知领域都树立了新标杆；o4-mini以小巧高效、高性价比

市场表现的特点脱颖而出，在AIME2025测试中，o4-mini配合Python解释器取得了99.5%高分。

计算机沪深3004）价格：OpenAIo3的输入为10美元/1Mtokens，缓存输入为2.5美元/1Mtokens，输出

67%为40美元/1Mtokens。OpenAIo4-mini的输入为1.1美元/1Mtokens，缓存输入为0.275

54%

40%美元/1Mtokens，输出为4.4美元/1Mtokens。

27%

13%5）我们认为，OpenAI此次更新的多模态能力提高了AI应用广度，而自主工具调用能力意

0%味着AI正在从“陪聊型选手”转向“动手型搭子”，提高了AI应用深度，综合提升了Agent

-13%发展所需的大模型规划和工具使用能力，有望加速Agent产业规模化发展的到来。

-27%

2024-042024-082024-12

微信上线首个AI助手“元宝