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银广夏公司案例

（一）弥天大谎——中国安然事件

银广夏公司全称为广夏（银川）实业股份有限公司，现证券简称为ST银广夏（000557）。

1994年6月上市的银广夏公司，曾因其骄人的业绩和诱人的前景而被称为“中国第一蓝筹

股”。2001年8月，《财经》杂志发表“银广夏陷阱”一文，银广夏虚构财务报表事件被曝光。

专家意见认为，天津广夏出口德国诚信贸易公司的为“不可能的产量、不可能的价格、不可

能的产品”。以天津广夏萃取设备的产能，即使通宵达旦运作，也生产不出所宣称的数量；

天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬；对德出口合同中的某些产品，根本不能用二氧化

碳超临界萃取设备提取。

（二）疑点

（1）利润率高达46％（2000年），而深沪两市农业类、中草药类和葡萄酿酒类上市公司的

利润率鲜有超过20％的。（2）如果天津广夏宣称的出口属实，按照我国税法，应办理几千

万的出口退税，但年报里根本找不到出口退税的项目。2000年公司工业生产性的收入形成

毛利5．43亿元，按17％税率计算，公司应当计交的增值税至少为9231万元，但公司披

露2000年年末应交增值税余额为负数，不但不欠，而且还没有抵扣完。（3）公司2000年

销售收入与应收款项保持大体比例的同步增长，货币资金和应收款项合计与短期借款也保持

大体比例的同步增长，考虑到公司当年销售及资金回笼并不理想，显然公司希望以巨额货币

资金的囤积来显示销售及回款情况。（4）签下总金额达60亿元合同的德国诚信公司（Fedelity

TradingGmBH）只与银广夏单线联系，据称为一家百年老店，但事实上却是注册资本仅为

10万马克的一家小型贸易公司。（5）原材料购买批量很大，都是整数吨位，一次购买上千

吨桂皮、生姜，整个厂区恐怕都盛不下，而库房、工艺不许外人察看。（6）萃取技术高温高

压高耗电，但水电费1999年仅20万元，2000年仅70万元。（7）1998年及之前的财务资料

全部神秘“消失”。

（三）造假与违规情况

2002年5月中国证监会对银广夏的行政处罚决定书认定，公司自1998年至2001年期间

累计虚增利润77156．70万元，其中：1998年虚增1776．10万元，由于主要控股子公司

天津广夏1998年及之前年度的财务资料丢失，利润真实性无法确定；1999年虚增17781．86

万元，实际亏损5003．20万元；2000年虚增56704．74万元，实际亏损14940．10万元；

2001年1－6月虚增894万元，实际亏损2557．10万元。从原料购进到生产、销售、出口

等环节，公司伪造了全部单据，包括销售合同和发票、银行票据、海关出口报关单和所得税

免税文件。2001年9月后，因涉及银广夏利润造假案，深圳中天勤这家审计最多上市公司

财务报表的会计师事务所实际上已经解体。财政部亦于9月初宣布，拟吊销签字注册会计师

刘加荣、徐林文的注册会计师资格；吊销中天勤会计师事务所的执业资格，并会同证监会吊

销其证券、期货相关业务许可证，同时，将追究中天勤会计师事务所负责人的责任。

（四）造假流水线

据庭审记录，1999年11月，董博接到了广夏（银川）实业有限公司财务总监、总会计师

兼董事局秘书丁功民的电话，要求他将每股的利润做到0．8元。董某便进行了相应的计算，

得出天津广夏公司需要制造多少利润，进而根据这一利润，计算出天津广夏需要多大的产量、

多少的销售量以及购多少原材料等数据。1999年的财务造假从购入原材料开始。董博虚构

了北京瑞杰商贸有限公司、北京市京通商贸有限公司、北京市东风实用技术研究所等单位，

让这几家单位作为天津广夏的原材料提供方，虚假购入萃取产品原材料蛋黄粉。姜、桂皮、

产品包装桶等物，并到黑市上购买了发票、汇款单、银行进账单等票据，从而伪造了这几家

单位的销售发票和天津广夏发往这几家单位的银行汇款单。有了原材料的购入，也便有了产

品的售出，董博伪造了总价值5610万马克的货物出口报关单四份、德国捷高公司北京办事

处支付的金额5400万元出口产品货款银行进账单三份。为完善造假过程，董博又指使时