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摘要
随着我国资本市场不断发展，上市公司对外投资的形式越发多样，设立产业
并购基金便是近年来逐渐增多的一种对外投资行为。上市公司设立产业并购基金
既会给自身带来战略协同和财务回报，也会通过增加经营风险和加大高管业绩压
力的机制导致企业增加金融资产投资。
本文以2011年至2022年A股上市公司为样本，实证分析了公司设立产业
并购基金对企业资产金融化、过度金融化和利润金融化的影响。研究发现：(1)
上市公司设立产业并购基金会提高自身的资产金融化、过度金融化和利润金融化
水平，在进行内生性检验和稳健性检
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