证券投资学第三章基本面分析.pptVIP

第三章证券投资的根本面分析;第一节证券投资的宏观经济分析;二、宏观经济因素变动是证券市场价格变动的首要因素;三、宏观经济运行对证券市场的影响;三、宏观经济运行对证券市场的影响;2、计量经济模型

所谓计量经济模型，就是表示经济变量及其主要影响因素之间的函数关系。建立计量经济模型并进行运算，就可以探寻经济变量间的平衡关系，分析影响平衡关系的各种因素。为证券投资而进行宏观经济分析主要运用宏观计量经济模型，即在宏观经济总量水平上把握和反映经济运动的较全面的动态特征，研究主要宏观经济指标之间的相互依存关系。用计量经济模型进行预测的一般过程是，首先按照一定经济原理建立数学模型；然后根据现实材料使用计量经济学方法来估计模型参数，进行模拟检验；最后利用通过检验的模型进行预测。;3、概率预测

这种方法是运用概率论的方法对宏观经济活动进行预测。由于宏观经济运行的复杂性，经济变量的变化并不像计量经济模型所描述的那样稳定，而是常常在一定去见内按某种概率发生。该方法运用较多也较成功的是对宏观经济短期预测，如对实际GNP即其增长率、通货膨胀率、失业率、利息率、企业利润等指标的下一时期水平或变动率的预测。;〔三〕经济周期与证券市场波动

1、萧条阶段：股市低迷、百业不兴、离场观望者多，“熊市”出现

2、复苏阶段：公司业绩上升，投资者信心增加，局部投资者介入

3、繁荣阶段：业绩上升较快，股价上升，人气旺盛，投资踊跃，“牛市”到来。

4、衰退阶段：更多投资者基于对衰退来临的共同认识参加到抛出证券的行列，从而使整个证券市场形成向下趋势。;三、宏观经济政策调整对证券市场的影响;〔一〕货币政策的调整直接、迅速地影响证券市场;〔一〕货币政策的调整直接、迅速地影响证券市场;【补充内容】

案例：降低利率，促进投资;〔二〕财政政策调整对证券市场的影响具有持久的但较为缓慢的影响;〔二〕财政政策调整对证券市场的影响具有持久的但较为缓慢的影响;〔二〕财政政策调整对证券市场的影响具有持久的但较为缓慢的影响;〔二〕财政政策调整对证券市场的影响;〔二〕财政政策调整对证券市场的影响具有持久的但较为缓慢的影响;【补充内容】

案例：白酒行业受税收政策影响;第二节证券投资的行业周期分析;〔一〕行业的市场类型;〔一〕行业的市场类型;〔二〕按不同标准对进行行业分类;一、行业的生命周期

;〔三〕行业的生命周期;〔三〕行业的生命周期;二、行业周期在证券市场上的表现;〔二〕不同阶段行业在证券市场上的表现;〔三〕投资选择;第三节公司分析;一、公司根本素质分析;一、公司根本素质分析;一、公司根本素质分析;一、公司根本素质分析;一、公司根本素质分析;二、公司财务状况分析;二、公司财务状况分析;2、现金流量分析;2、现金流量分析;案例:中航精机公司根本面分析