皖通高速-市场前景及投资研究报告：公路上市公司市值管理.pdfVIP

公司研究

证券研究报告公路2025年04月28日

皖通高速（600012）深度研究报告推荐（首次）

公路上市公司市值管理典范——看皖通市值目标价：21.75元

管理“三要素”当前价：17.45元

❖上市公司高质量发展是市值管理的基础。1、皖通高速是安徽省内唯一的公路

类上市公司。截至2024年末，公司营运公路里程约609公里，加上委托代管，

管理的高速公路总里程达5411公里。公司核心路产趋于成熟。2、财务表现：

1）公司ROE水平位于行业领先，24年达到12.8%，行业前三。2）前三大收

入路产（合宁、高界、宣宁）贡献毛利占7成；公司单公里通行费收入行业居

前（629万/公里，行业24年为517万/公里）；公司