双重股权结构对企业债权融资成本的影响--来自美国中概股企业的证据.pdf

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摘要

在我国以商业银行为主导的金融体系中,债权融资为企业融资的最主要途径,

债权人也因此成为我国企业不可忽视的重要外部利益相关者之一。近年来,随着

港交所和科创板对双股制限制的放宽,双重股权结构在我国上市公司的应用越来

越普遍。作为单一股权制的互补制度,双股制与公司经营密切相关,一方面能使

企业控制权更加稳固,避免管理层短视,促进企业发展战略有效实施;另一方面

也可能增加委托代理问题。这均会影响债权人对公司经营风险的感知。研究双股

制与企业债权融资成本的关系,既对企业优化治理结构、降低融资成本具有重要

的实

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