经济效果评价指标与方法.pptxVIP

经济效果评价指标与方法※本章要求（1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点；（2）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则；（3）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。※本章重点（1）投资回收期的概念和计算（2）净现值和净年值的概念和计算（3）基准收益率的概念和确定（4）净现值与收益率的关系（5）内部收益率的含义和计算（6）借款偿还期的概念和计算（7）利息备付率和偿债备付率的含义和计算（8）互斥方案的经济评价方法※本章难点（1）净现值与基准收益率的关系（2）内部收益率的含义和计算（3）互斥方案的经济评价方法

§1经济效果评价指标投资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值

静态评价指标盈利能力分析指标投资回收期（Pt）：用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限原理公式：实用公式：项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：式中：I为项目投入的全部资金；A为每年的净现金流量，即A=项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为：评价准则：Pt≤Pc（基准投资回收期），可行；反之，不可行

一、静态评价指标#2022

【例】已知项目投资与年净收益状况如表所示，基准投资回收期为6年，计算该项目的静态投资回收期，并判断项目是否可行。项目012345671.总投资10002.收入3005006407507507503.支出（不包括投资）2103003504004004004.净现金流（2-3）902002903503503505.累计净现金流量-1000-1000-910-710-420解】从表可见，该项目的静态投资回收期在5年与6年之间，根据公式计算得：TP=5+∣-70∣/350=5.2年

即该项目的静态投资回收期为5.2年，根据静态投资回收期的判别准则，该项目应予以接受。

CDtAFE∑NCFtGnT+1TpTOHB

清偿能力分析指标财务状况指标：资产负债率、流动比率、速动比率建设投资国内借款偿还期（Pd）原理公式：上式中：Id—固定资产投资国内借款本金和建设期利息Rt—可用于还款的资金，包括税后利润、折旧、摊销及其他还款额在实际工作中，借款偿还期可直接根据资金来源与运用表或借款偿还计划表推算，其具体推算公式如下：评价准则：满足贷款机构的要求时，可行；反之，不可行。

3.利息备付率利息备付率也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。其计算式为：式中：税息前利润＝利润总额＋计入总成本费用的利息费用当期应付利息：指计入总成本费用的全部利息。评价准则：利息备付率应当大于2。否则，表示项目的付息能力保障程度不足.

4.偿债备付率偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。其计算式为：式中：可用于还本付息资金：包括可用于还款的折旧和摊销，成本中列支的利息费用，可用于还款的税后利润等；当期应还本付息金额：包括当期应还贷款本金额及计入成本的利息。评价准则：正常情况应当大于1，且越高越好。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。

资产负债率资产负债率是反映项目所面临财务风险程度的指标，反映项目利用债权人提供资金进行经营活动的能力，并反映债权人发放贷款的安全程度。其计算式为：评价准则：资产负债率越低，项目偿债能力越强。该指标反映项目负债资金的利用程度，因此应适当。过高则财务风险较大，过低则降低股本收益率。

6.流动比率流动比率是反映项目偿还短期债务的能力，判断短期债权人的债权，在到期前偿债项目用现金及预期收益的资产偿还程度。其计算式为：评价准则：流动比率越高，单位流动负债将有更多的流动资产作保障，短期偿债能力较强。但比率过高，说明项目流动资产利用效率低；比率过低，不利于项目获得贷款。最好在2左右。

7.速动比率速动比率是指项目在很短时间内偿还短期债务的能力。其计算式为：速动资产=流动资产-存货评价准则：速动比率越高，短期偿债能力较强。流动资产中现金、应收账款等是变现最快的部分。同样，比率过高，项目流动资产利用效率低；比率过低，不利于项目获得贷款。最好在1左右。

二、动态评价指标它不仅考虑了资金的时间价值，而且考虑了项目在整个寿命期内的全部经济数据，因此比静态指标更全面、更科学。1.净现值（NPV——NetPresentValue）（1）计算公式和评价准则计算公式：评价准则：对单方案，NPV≥0，可行；多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。（2）几个需要说明的问题①累计净现值曲