电力设备及新能源行业：储能电池受加征关税政策影响，产业链主导+出海有望维持我国企业竞争优势.pdf

行

业

研

究

电力设备及新能源行业：储能电池2025年4月8日

受加征关税政策影响，产业链主导+看好/维持

东电力设备及新

兴出海有望维持我国企业竞争优势能源行业报告

证

券事件：美国时间4月2日，美国总统特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”未来3-6个月行业大事：

股的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对一些贸易无

份伙伴征收更高关税，其中国将加征34%关税，预计该关税政策将于4月9日资料来源：iFinD

有生效。

行业基本资料占比%

限

公我们认为，此次美国加征对等关税后我国锂电池对美出口的关税税率已处于高股票家数2395.28%

位，但从影响来看，受影响较大的主要为储能领域，新能源车与动力电池直接

司行业市值(亿元)41478.244.72%

出口所受影响相对较小。

证流通市值(亿元)36790.545.17%

券美国为我国锂电第一大出口国。2024年我国动力及储能电池出口规模达行业平均市盈率38.71/

研197.1GWh，同比+29.2%，其中动力与储能电池占比分别为68%/32%，从出资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

究口额角度，2024年/2025年1-2月我国锂电池累积出口额611.2/92.2亿美元，

行业指数走势图

报同比-6%/+6.2%，其中对美出口额分别为153.2/20.3亿美元，占比25%/23%，

告从结构上看美国仍为我国电池出口第一大市场。29.6%电力设备及新能源沪深300

本次加征关税后我国对美锂电池出口关税已至高位。我们测算本次加征关税18.6%

后，动力电池与储能电池对应的关税将分别达到82.4%/64.9%，具体关税包含：7.5%

基础关税3.4%+25%/7.5%301条款关税（根据此前拜登政府相关政策，301-3.5%

-14.5%

条款关税当前动力电池已适用25%税率，自2026年1月1日起储能电池税率

-25.6%

亦将由7.5%提升至25%）+20%普征关税+34%对等关税，本轮加征对等关税4/87/810/71/64/7

后，我国对美电池出口关税已达高位，出口电池价格将大幅上涨。资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

储能电池受本轮加征对等关税政策影响较大。从电池出口类型来看，动力电池分析师：侯河清

方面，由于IRA法案对锂电池关键原材料与组件中来自非FEOC（外国敏感实010houhq@dxzq.net.cn

体）的比例限制要求自2023年的40%/50%持续提升，满足要求的车型才可获执业证书编号：