国防军工行业深度报告-国产大飞机：中国力量将打破全球寡头格局，自主研发铸就坚实壁垒.docxVIP

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证券研究报告|国防军工|2025年04月24日

军工团队?行业深度报告

国产大飞机:中国力量将打破全球寡头格局，自主研发铸就坚实壁垒

分析师登记编号：S1220523090002登记编号：S1220524090001刘明洋登记编号：S1220524010002李鲁靖黄凯伦

分析师

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刘明洋

登记编号：S1220524010002

摘要

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n我国大飞机行业已形成多元格局，包含军用、民用及特种用途飞机，以中国商飞为主要民用飞机产业化载体。航空界对大飞机的定义一般指150座级以上、起飞重量超过100吨的运输类飞机，包括民用运输类飞机和军用运输类飞机。目前，中国商飞形成了“支线客机C909-窄体客机C919-宽体客机C929”的三款客机产品体系。

n全球与中国民航市场扩容前景向好，客运量增长拉动客机供给。据国际航协，随着后疫情时代航空旅行的复苏发展，客运量和运力回温，全球航行客运总量自2023年持续复苏，预期在2024年内恢复常态增长模式。中国航空市场潜力巨大，中国商飞预计到2043年，中国航空市场将拥有10061架客机，占全球客机机队20.6%，中国航空市场将成为全球最大的单一航空市场。飞机维修市场规模也在发动机维修驱动下迈向新高。

n全球商业客机市场的集中度极高，空客和波音以“双寡头”形势垄断整个市场，且仅在2023年二者交付量占总行业的90%。中国商飞打破全球商业客机市场双寡头垄断格局，C919有望成为热门机型替代方案，订单主要集中于三大航司。截至2025年2月末，C919累计订单达1495架（确认订单1012架）。中国商飞在2025年供应商大会上表示，C919飞机在2024-2029年的产能分别规划为50架、75架、100架、150架、150架、200架。

n大飞机产业链呈“微笑曲线”，虽制造依赖全球化，但中国商飞建立了“主制造商-供应商”商业模式，积极培养本土供应商，采用多元复合材料优化C919机身，不过机载系统仍存国外技术依赖。长江1000A目前处于研制阶段，作为我国研发航空发动机的主体，中国航发研发的CJ1000A发动机已装载在航空工业试飞中心一架以运-20运输机改造的发动机通用飞行台上进行了试飞，未来国产C919大型客机也有望装上国产“心脏”。未来，国产大飞机产业将凭借新型材料、国内企业破局以及中航工业主机厂的支撑，迈向自主创新发展之路。

n建议关注：下游分部件装配—中航西飞、中航成飞、洪都航空、中航沈飞；中游零部件及加工—中航重机、中航高科、广联航空、航天环宇、三角防务；上游原材料及元器件—光威复材、宝钛股份、抚顺特钢、西部超导、中航光电、中航机载、润贝航科、江航装备；商用航空发动机——航发动力、航发科技、万泽股份、航发控制、航宇科技、航亚科技

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n风险提示：技术研发瓶颈风险、供应链风险、产量不达预期风险

目录

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第一章国产大飞机行业形成多元发展格局

1.1大飞机一般指150座级以上、起飞重量超过100吨的运输类飞机

1.2产业特点：高度复杂、技术驱动、市场集中且持续增长

1.3我国已形成军用+民用+特种用途大飞机家族

1.4中国商飞是我国民用飞机产业化的主要载体

第二章全球与中国民航市场扩容前景明朗

2.1全球民航市场由复苏转向增长，客运量提升拉动客机供给

2.2中国航空市场将成为全球最大的单一航空市场

2.3全球及中国民航客运攀升，客机供应迎来扩容期

2.4发动机维修主导，驱动中国飞机维修市场规模迈向新高

第三章中国商飞打破大飞机市场双寡头格局

3.1全球商业客机市场的集中度极高，双寡头垄断市场

3.2中国商飞进入大飞机市场，C919或将成为热门机型替代方案

3.3C919订单分布解析：三大航司占据主导地位

第四章国产大飞机产业链构建自主发展模式

4.1大飞机产业链价值呈“微笑曲线”形状，制造仍依赖于全球化

4.2大飞机产业链分工模式与供应链协同策略

4.3中国商飞建立完善的“主制造商-供应商”商业模式

4.4聚集资源打造中国民机品牌，优先培养本土供应商

4.5三级供应体系

4.6应用多元复合材料构建C919机身，显著优化结构性能

4.7机载系统现存国外技术依赖，未来全力实现国产自主

4.8长江1000