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内容目录

高频资金数据跟踪 3

市场拥挤度及脆弱性指标 4

重要市场数据 8

风险提示 14

图表目录

图表1：近250个交易日沪深两市成交金额 3

图表2：高频资金指标汇总 3

图表3：MA60强势股指标 4

图表4：宽基指数换手率与分位数 4

图表5：宽基指数RSI 5

图表6：万得全A股债性价比 5

图表7：沪深300股债性价比 5

图表8：红利低波100指数股债性价比 6

图表9：红利低波100指数换手率与分位数 6

图表10：成长-价值动量差 7

图表11：花旗中国经济意外指数 7

图表12：全球主要股票指数涨跌幅 8

图表13：一级行业指数涨跌幅 8

图表14：行业一致预测净利润变化率 10

图表15：主要风险因子收益率（%） 11

图表16：M7与T10估值对比 11

图表17：南向资金成交额占比 12

图表18：1年期跨境人民币可比利差 12

图表19：美元指数与贸易加权美元指数 13

高频资金数据跟踪

整体来看，上周沪深两市成交金额下滑，五个交易日的每日交易金额均维持在一万亿元左右，周五下降到了9147亿元。分项来看，公募基金方面，新成立偏股型基金份额(MA10)

上周较为平稳，均为26亿份左右；成交额方面，上周股票型ETF成交额占比维持在6%左右，周三成交额触及高点，达到8.34%。游资风格投资方面，涨停板占比(MA10)上周继续上升，4月18日涨停板占比(MA10)为1.85%（80%分位数为2.03%）。交易异动成交额占比(MA10)下滑，五个交易日都在1.7%左右徘徊。北向资金方面，上周北向资金买卖总额占比较为稳定，占全A交易额比重12%左右。两融投资方面，两融余额占A股流通市值比重稍有下降，从4月11日的2.39%下降至4月17日的2.37%；两融交易额周一为1195亿元，周二至周四不足1000亿元，两融交易额占A股成交额维持在8.5%附近。

图表1：近250个交易日沪深两市成交金额

39,000

34,000

29,000

24,000

19,000

14,000

9,000

沪深两市成交金额(亿元)(左) 沪深300指数(右)

4,200

4,000

3,800

3,600

3,400

3,200

资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院图表2：高频资金指标汇总

资料来源：

Wind，长城证券产业金融研究院

4,000

3,000

资料来源：

资料来源：

2024-9

2024-10

2024-11

2024-12

2025-01

2025-02

2025-03

2025-04

公募基金

新成立偏股型基金份额(MA10)

股票型ETF成交额占比

游资风格投资

涨停板占比(MA10)

交易异动买卖总额占比(MA10)

北向资金

北向资金买卖总额占比

两融资金

两融余额占A股流通市值比重

两融交易额占A股成交额比重

Wind

Wind，长城证券产业金融研究院

市场拥挤度及脆弱性指标

以上市超过60个交易日的全部A股作为样本池构建强势股占比指标，上周强势股占比出现上升。前两个交易日强势股占比一度超过30%，截至4月18日，强势股占比为27.75%。换手率角度看，上周万得全A换手率逐日下滑，最后一个交易日的换手率分位数下降到近两年的75%。上周全A的6日和14日RSI较为稳定，RSI(14)从4月11日的42.03降至4月18日的40.86。股债收益比方面，当前全A的股债收益比、沪深300

的股债收益比和红利低波100的股债收益比均在2倍标准差附近。红利低波100指数换

手率(MA20)分位数位于近两年的65%。成长-价值动量差Z-Score从4月14日的0.82

走低至4月18日的0.39。花旗中国经济意外指数走高至39。

图表3：MA60强势股指标

ind

ind，长城证券产业金融研究院

资料来源：iF图表4：宽基指数换手率与分位数

资料来源：iF

4.5

4.0

3.5

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

换手率() 换手率MA20() 换手率MA20历史分位数

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0?

，产业金融研究院

图表5：宽基指数RSI

RSI(6) RSI(14)

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

Wind，长城证券产业金融研究院0

Wind，长城证券产业金融研究院