房地产行业统计局数据点评：销售回升，政策延续放松态势.docxVIP

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内容目录

行业宏观数据汇总 3

销售持续修复，政策发力有效果 3

投资依旧下行，新开工回落，竣工数据环比小幅上升 6

资金来源数据环比小幅回落，未来改善可期 7

政策继续放松，房价增速同比下滑 7

板块龙头公司处于高位，看好长期投资价值 8

投资建议 8

风险提示 9

图表目录

图表1：行业宏观数据汇总 3

图表2：各都市圈宏观数据汇总（2025年1-3月，分城市月度数据滞后全国数据）

....................................................................................................................................3

图表3：房地产销售面积与销售金额累计同比增速 4

图表4：30大中城市成交面积同比增速 4

图表5：销售均价及当月同比增速 5

图表6：各都市圈销售面积累计同比增速 5

图表7：库存总面积及同比增速 5

图表8：各类商品房库存面积同比增速 5

图表9：分地区销售面积增速 5

图表10：PSL新增投放与累计同比增速 5

图表11：房地产开发投资完成额与新开工累计同比 6

图表12：土地购置与成交情况 6

图表13：100大中城市住宅类用地成交溢价率 6

图表14：房屋新开工、施工、竣工面积累计同比 6

图表15：房地产开发到位资金累计同比增速 7

图表16：住房贷款利率走势 7

图表17：70城房价指数当月同比 7

图表18：全国住宅库销比 7

图表19：M2同比增速 8

图表20：A股地产板块市盈率 8

图表21：H股地产板块市盈率 8

行业宏观数据汇总

2025年1-3月，商品房销售面积21869万平方米，同比下降3.0，增速较2025年

1-2月上升2.1pct。其中，住宅销售面积下降2.0，办公楼销售面积下降10.6，商业

营业用房销售面积下降8.1。商品房销售额20798亿元，同比下降2.1，增速较2025

年1-2月上升0.5pct。其中，住宅销售额下降0.4，办公楼销售额下降12.6，商业营

业用房销售额下降16.0。2025年1-3月，全国房地产开发投资完成额19904亿元，同

比下降9.9，增速较2025年1-2月下降0.1pct。其中，住宅投资15133亿元，同比下

降9.0，增速与2025年1-2月上升0.2pct，住宅投资占房地产开发投资的比重为76.0。

图表1：行业宏观数据汇总

来源：WIND，

图表2：各都市圈宏观数据汇总（2025年1-3月，分城市月度数据滞后全国数据）

累计同比 当月同比 当月环比

指标

京津冀

江浙沪

珠三角

中原

川渝

京津冀

江浙沪

珠三角

中原

川渝

京津冀

江浙沪

珠三角

中原

川渝

商品房销售面积

2.22%

-3.73%

-9.35%

1.73%

-10.11%

6.58%

-2.27%

-10.24%

4.86%

-8.02%

68.39%

5.38%

-11.17%

4.54%

-25.10%

其中：住宅

1.53%

-5.21%

-4.49%

4.13%

-7.77%

5.56%

-3.04%

-9.98%

7.36%

-5.98%

67.62%

4.68%

-19.30%

2.42%

-30.21%

商品房销售金额

-0.74%

1.17%

-7.16%

-0.23%

-2.65%

0.31%

2.22%

-12.77%

1.73%

-3.21%

30.68%

5.24%

-5.43%

6.61%

-20.67%

其中：住宅

1.11%

2.71%

-2.71%

1.13%

0.74%

3.15%

4.98%

-12.01%

1.56%

0.24%

29.35%

6.60%

-13.84%

2.52%

-22.85%

房地产开发投资完成额

-1.72%

-11.48%

-14.53%

-5.95%

-6.05%

-1.50%

-13.91%

-13.68%

-5.93%

-8.11%

11.09%

-36.46%

-21.74%

19.21%

-31.57%

房屋新开工面积

-2.63%

-26.49%

-32.23%

-27.26%

-26.76%

-7.31%

-18.27%

-14.52%

-19.37%

-25.97%

73.90%

2.56%

5.78%

-36.34%

-27.23%

其中：住宅

4.60%

-28.94%

-24.25%

-29.