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宏观经济形势分析

2013.10.12周六上午

轮训部青岛班;讲授提纲;一、当前世界经济形势;（一）世界经济继续呈现弱增长格局;2013年世界经济仍处危机后低速增长调整期;全球增长陷“低速挡”新兴经济体成焦点;;新兴经济体增速下降既有周期性因素，也有潜在增长率下降的因素。俄罗斯和南非的增长下滑更大程度上是周期性的，而中国和印度则更多反映出潜在增长率的下降。

新兴市场经济体政府面临着两项挑战，首先是适应潜在增长率的下降，二是处理好周期性调整。

全球经济增长的主要贡献依然来源于新兴经济体，但未来全球经济增长的动能将更多来自以美国为首的发达经济体。

美国政府关门风波短时间内影响将是有限的，但久拖不决将是十分有害的。如果美国未能及时调高债务上限，导致部分违约，将给全球经济带来严重伤害。

作为危机老“病灶”的欧元区正逐步摆脱经济衰退的深渊，外围国家趋于稳定而核心国家经济有所增强，但经济活动仍将十分疲弱，需要实施结构性改革以恢复经济活力。;（二）美国经济延续复苏势头;1、美国救助银行的行动取得了成效;;3、美国经济数据显示经济步入缓慢复苏;表1美国2013年各月份失业率;表2美国2013年密歇根消费者信心指数现值;*;（三）美日欧央行集体延续无限量宽松，

引发全球降息潮，“货币战”硝烟四起;;QE的主要目的有三个;美联储告别QE路线图及其影响;美联储何时推出QE？;2、欧洲央行开启无限量量化宽松的序幕;;4、全球降息潮：“货币战”硝烟四起;（四）欧洲经济仍有很大的不确定性;1、欧元区和欧盟2012年GDP双双下降;2、欧元区失业率;3、制造业采购经理人指数;4、物价低迷

表3欧元区2013年核心消费者物价指数月率终值;5、欧元区消费者信心指数低迷;6、德国

表5德国Ifo商业景气指数;7、非欧元区的英国

表6GDP年率初值;表7非欧元区的英国2013年失业率;8、欧元区如何应对？;（五）其他主要经济体;1、日本经济上升势头减弱;表8日本全国核心消费者物价指数年率;表9日本失业率;日本的两大问题;（2）债务问题;*;2、新兴经济体的增长速度趋缓;;3、“中国效应”助推，澳央行降息至历史新低;4、道指频创新高，铜博士缘何反向行之;;;“末日博士”金价的解释;一种观点：美国利用金融霸权操纵;;;;二、对中国经济形势的基本判断;（一）总体判断;（二）主要经济指标分析;1.GDP增长;表112012年第1季度至2013年第2季度国内生产总值(GDP，亿元);*;2012年世界各国GDP排行榜;2012年世界各国家人均GDP排名（单位：美元）;2、企业家信心指数和企业景气指数;3、消费者信心指数;4、采购经理人指数(PMI);解读9月制造业PMI;表15中国2013年1月至2013年9月采购经理人指数(PMI);*;5、财政收入;表16中国2013年2月至2013年8月财政收入;6、外贸形势;今年上半年我国进出口呈现逐步回落态势。一季度，我国进出口值为9752.5亿美元，同比增速为13.5%。二季度进出口10224.4亿美元，同比增速为4.3%。其中，5月份我国外贸增速仅为0.3%，6月份则进一步下滑至负增长2%。

与欧盟、日本双边贸易出现下降，对美国、东盟贸易稳定增长。

上半年，中欧双边贸易总值2592.1亿美元，下降3.1%。同期，中美双边贸易总值为2440.1亿美元，增长5.6%。

上半年，与东盟双边贸易总值为2105.6亿美元，增长12.2%。内地与香港双边贸易总值为2066.5亿美元，增长40.2%。

中日双边贸易总值为1469.2亿美元，下降9.3%，占我外贸总值的7.4%。;表172013年1月至8月海关进出口增减情况一览表（单位：亿美元；%）;表182013年2月至2013年8月工业增加值增长速度;8、CPI、PPI;PPI连降18个月预警工业通缩;表192013年1月至8月居民消费价格指数(CPI);*;月份;*;*;9、货币供应量;;;表24中国社会消费品零售总额;;表26中国全国税收收入;（三）当前中国宏观经济运行中的影响变量;1、外部影响变量;;案例：中欧光伏产品贸易摩擦案;2、内部影响变量;三、当前中国经济面临的主要问题;（一）转变经济发展方式问题;1、反思当今中国的经济增长方式;2、产能过剩;产能过剩的微观和宏观表现;现阶段产能过剩的特点;3、经济增长引擎;启动内需扩大消费现实可行性？;4、“世界工厂”地位受到挑战;中国制造业还有吸引力吗？;（二）超发货币问题;;（三）房地产问题;中国的房价如何？;印度房价收入比全球最高，一间高档住宅的价格竟是当地人年均收入的740多倍。排名第二、三的柬埔寨和菲律宾都