汽车行业AI汽车智能化系列之九：小鹏汽车核心竞争力剖析.pptx

报告核心结论;一张图看懂小鹏汽车核心竞争力;目录;一、小鹏汽车十年复盘总结;何小鹏早期创业复盘;小鹏汽车融资历程;;G9风波后2年时间完成了团队的重塑;“品类创新”遇见“智驾技术”;二、扬长：三大技术构筑SEPA2.0扶摇架构;1）智驾全栈自研能力;一张图总结小鹏汽车的智驾能力布局;智驾业务组织架构和核心人才;传感器环节：AI鹰眼视觉方案—去激光雷达;芯片环节：自研图灵芯片预计2025Q4上车;;芯片环节：自研图灵芯片助于提升体验性能;;小鹏打造“云端模型工厂”支持世界基座模型;72B参数基模强化学习训练;算法环节：小鹏自研算法的历史迭代;? 行业“端到端”演进可以分为四个阶段。1）感知端到端：感知部分采用BEV+Transformer实现模块级别“端到端”，但是规划决策模块仍以Rule-based为主；2）决策规划模型化：通过深度学习和神经网络进一步实现预测、决策、规划一体化，但是感知和决策规划仍是两个部分进行独立训练，中间通过人为定义接口传递；3）模型化端到端：人为定义接口转为隐式表达特征，给出特征向量，两模块无法独立训练，通过梯度传导同时进行；4）OneModel端到端：不存在感知和规划决策模块，真正一体式的端到端。;? 软件迭代展望：小鹏汽车的【端到端四部曲】

第一步：全开放【强调覆盖面，城区智驾100%无图覆盖，三网合一，端到端量产】

第二步：降成本【强调车端，轻雷达、轻地图，加持AI鹰眼视觉方案，实现门到门智驾】

第三步：提体验【强调云端，类L3智驾体验，百公里接管次数1】

第三步：全无人【强调普及，部分低速场景实现人不在驾驶位开车，解决99%CornerCase，推出Robotaxi】;功能落地：小鹏XOS历史OTA迭代;2）三电系统集成能力;800V高压快充——800V优势;800V高压快充——800V实现路径与小鹏高压系统;800V高压快充——各家800V进度与实际上车;800V的壁垒——SiC与充电网络;800V高压快充——小鹏SiC量产;800V高压快充——超充桩网络布局;百公里电耗横向对比;小鹏汽车能耗管理分析;增程汽车的核心指标——油电转化率;;小鹏推动增程向着进一步电动化演进;小鹏增程3.0时代：AI电动化，增程本质是兜底;小鹏增程技术路径;小??增程规划;小鹏热管理技术;3）车身一体化技术;一体化压铸及产业链布局;各家一体化压铸技术横评;CIB——小鹏采用的第三代电池成组技术;各家第三代电池成组技术横评;三、补短：产品-营销-渠道-供应链-产能短板补齐;产品矩阵：轿车-SUV-MPV全品类;小鹏产品思路：摒弃竞品逻辑，以需求推导产品定义;小鹏产品矩阵;比亚迪产品谱系;大众产品谱系;丰田产品谱系;D平台分析：市场规模近700万辆，潜力巨大;D平台分析：小鹏打法;D平台市场格局分析：合资品牌市占率仍较高;F平台市场分析：市场规模550万辆+，油车占比多;F平台车型分析：小鹏打法;F平台车型分析;F平台市场格局分析;H平台市场规模小鹏布局;H平台车型格局分析;营销变革;营销变革：借鉴消费电子玩法，破圈式营销;渠道变革;渠道管理发展历程：整合提效，精细管理;比亚迪渠道整理;后续渠道拓展思路：海外渠道通过合作扩张加速;供应链及工厂产能;小鹏供应链梳理;小鹏产能梳理;四、合作：与大众/滴滴强强联合;数据来源：公司公告，东吴证券研究所;? 2023年8月28日小鹏汽车以58.35亿港元收购滴滴智能汽车开发业务资产，包括研发能力、测试设备及部分核心团队。滴滴获得小鹏汽车3.25%股权（首批股份），锁定期24个月。后续滴滴需要完成SOP、年销量目标，才能获取进一步的股份，且最多不超过5%。MONAM03正式量产后，小鹏向滴滴增发464万股A类普通股

（占股0.24%）作为SOP里程碑对价。同时滴滴将面向小鹏汽车首次开放全生态赋能。双方还计划在滴滴平台

上就小鹏车型的运营、品牌营销、金融保险服务、充电设施建设、Robotaxi以及国际市场等方面开展合作。;五、风险提示;乘用车价格战超预期。若车企价格战幅度较大以及节奏较快，会对整车企业以及供应链盈利情况产生较大影响。

终端需求恢复低于预期。若消费者需求恢复不及预期，则影响车企销量爬坡。

L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期。L3级别政策如果推出节奏不及预期，可能会影响智能化功能落地量产时间，导致整个板块向前推进受阻。