流动性与公司债券风险溢价：基于刚性兑付视角的深度剖析.docx

流动性与公司债券风险溢价：基于“刚性兑付”视角的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

近年来，我国公司债券市场发展迅速，已成为企业重要的融资渠道之一。据相关数据显示，2023年中国债券发行规模整体呈现增长态势，达到71万亿元，其中公司信用类债券占比达20%。公司债券市场的发展对于优化企业融资结构、提高直接融资比重、促进资本市场发展具有重要意义。在公司债券市场中，流动性与风险溢价是两个关键的因素。流动性反映了债券在市场上买卖的难易程度，它直接影响着投资者的交易成本和资金的使用效率。当市场流动性较高时，投资者能够更迅速地买卖债券，交易成本也相对较低；反之，若市