原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
定期报告
编号：2025-NM042024年4月18日
目录
要点正文
1
2
2025年一季度，个人消费金融、小微贷款表现活跃，
资产支持票据发行规模同比大幅增长
——资产支持票据产品报告（2025年一季度）
要点
发行情况：2025年一季度资产支持票据共发行120单产品，发行规模合计1,010.09
亿元。与上年同期相比，发行数量增加49单，发行规模增长118.47%。发行产品涉
及的基础资产类型主要为个人消费金融、小微贷款、补贴款、融资租赁和供应链等。
其中，ABCP产品共发行36单，发行规模合计335.80亿元，占ABN发行规模的
33.24%。融资成本方面，一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于2.10%左右，
中位数与较上年同期下降50BP；
联络人
发行利差：2025年一季度，与同期限国债和企业债相比，1年期和3年期资产支持
作者
票据的发行利差均有所缩减；
结构融资一部
二级市场交易方面：2025年一季度，资产支持票据于二级市场的总成交金额为
田野 0101,417.46亿元，交易笔数为1,640笔，同比分别增长28.75%和35.65%，基础资产主
ytian@
要涉及类REITs、个人消费金融、应收账款、合伙企业份额和小微贷款等；
张雅茹 010行业点评：2025年3月14日，中国银行间市场交易商协会发布了《银行间债券市场
yrzhang@
进一步支持民营企业高质量发展行动方案》，推动银行间多层次REITs市场发展和供
应链票据资产支持证券扩面增量，通过证券化方式盘活民营存量资产，有助于优化
民营企业债券融资环境，为民营经济健康发展和民营企业做强做优做大提供有力支
持。
负责人
结构融资一部评级总监
王立 010523
lwang03@
中诚信国际定期报告
发行情况
中国资产证券化分析网（CNABS）数据显示，2025年一季度，资产支持票据共发行120单产品，发行规模合计1,010.09亿元。与上年同期相比，发行数量增加49单，发行规模大幅增长118.47%。其中，公开发行7单，发行规模合计42.35亿元；定向发行113单，发行规模合计967.74亿元。
分月份来看，2025年一季度，3月发行单数和规模较高，当月共发行49单，合计发行规模为442.67亿元，
1月和2月发行单数和规模较为接近。
图1：2025年一季度资产支持票据月度发行情况（单位：亿元、单）
500.00
1月
2025年发行规模
2月
2024年发行规模
3月
2024年发行单数
60
450.00
400.00
50
350.00
40
300.00
250.00
30
200.00
150.00
20
100.00
10
50.00
-
0
2025年发行单数
资料来源：万得（WIND）、中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理
从发起机构分布来看，2025年一季度，国投泰康信托有限公司位居第一，发行规模为156.58亿元，占比为15.50%；北京京东世纪贸易有限公司位居第二，发行规模为97.80亿元，占比为9.68%；中国对外经济贸易信托有限公司位居第三，发行规模为72.00亿元，占比为7.13%；华鑫国际信托有限公司位居第四，发行规模为70.00亿元，占比为6.93%；华能贵诚信托有限公司位居第五，发行规模为66.00亿元，占比为6.53%。前五大发起机构发行规模合计462.38亿元，占比为45.78%；前十大发起机构发行规模合计670.62亿元，占比为66.39%。具体情况如下图所示：
2
资产支持票据产品报告（2025年一季度）
中诚信国际定期报告
图2：2025年一季度资产支持票据发行情况-前十大发起机构分布（单位：亿元）
180.00 18.00%
160.00 16.00%
140.00 14.00%
120.00 12.00%
100.00 10.00%
80.00 8.00%
60.00 6.00%
40.00 4.00%
20.00 2.00%
0.00 0.00%
发行规模 发行规模占比
资料来源：中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理
从发行产品的基础资产类别来看，中诚信国际将资产支持票据基础资产分为债权类、收益权类、不动产类及其它类共四个一级类别，每个一级
文档评论（0）