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年年44月月2255日日
海外宏观：美国滞胀预期增加
3月全球制造业景气度小幅回落，美国相对优势继续缩窄。3月全球制造业PMI边际下滑0.3
个百分点至50.3%。其中，美国Markit制造业PMI下降较为明显，从2月的52.7%下降至
3月的50.2%，这反映出特朗普的政策不确定性对于制造业预期的扰动。欧元区PMI指数继
续回升至48.6%，虽低于美国制造业景气度，但二者之间差距持续缩窄，美国经济相对于欧
洲的优势在持续下降。日本3月制造业PMI为48.4%，表现相对较弱。
图表1：全球制造业景气度回落
58
全球:制造业PMI
56
54
52
50
48
46
44
2222222222222222222222222
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2222222222222222222222222
1111112222223333334444445
-------------------------
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2468022
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