货币金融学第八章.pptxVIP

第八章中央银行与货币供求

第一节货币需求1货币需求的定义2指在一定时期内社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿意以货币形式持有财产的需要。3注意:4货币需求是一种能力与愿望的统一5现实中的货币需求是对现金货币与存款货币的共同需求。6货币需求是对货币的交易需求和资产需求的综合。

01微观货币需求：指从个人、家庭或企业单位的微观角度，考察其在既定的利率水平、收入水平和其他经济条件下保持多少货币最为合适。02宏观货币需求：指从整个国民经济的宏观角度，考察一个国家在一定时期内的经济发展和商品流通所必需的货币量。03名义货币需求：指社会各部门在不考虑价格变动的情况下实际持有的货币数量。04真实货币需求：名义货币数量在剔除了通货膨胀因素后的真实的货币购买力。

西方经济学中的货币需求理论01费雪方程式（现金交易方程式）MV=PT02其中M为货币量，V为货币流通速度，P为物价水平，T为商品交易量。所以，MV为货币流通总量，PT为以货币表示的交易总额。03费雪认为，物价决定于以下三个因素：M、V和T。而这些因素中最活跃、最多动无常的就是M，所以，物价随流通中货币量的变动而成正比例变动。04

0504020301剑桥方程式（现金余额方程式）由马歇尔和庇古提出。Md=KPY其中Md为货币需求，K为人们以货币形式持有财富的比例，P为物价水平，Y为总收入。剑桥学派认为，持币动机一般稳定，K为常数，Y在一定时期也稳定，所以M与P之间也成正比例关系。

费雪方程式与剑桥方程式的比较01费：重视流通中的货币，研究交易中的货币（飞着的货币）02剑：重视货币的贮藏功能，研究暂时闲置的货币（坐着的货币）03费：从社会交易的角度来认识货币，过多地考虑社会因素04剑：通过个人的持币动机来解释货币需求，过多地考虑个人因素05费：从一个时期的商品交易量和V来研究，说明的是一个时期内06社会必需有的货币量07剑：从人们手持的余额来分析，说明的是一个时点人们想要有08的货币量。

凯恩斯的货币需求理论前提：流动性偏好论。凯恩斯认为，货币需求是人们宁愿持有流动性强而不能生利的现金和活期存款而产生的。动机理论：a、交易动机预防动机投机动机其中，交易动机和预防动机形成“货币的交易需求”，这部分需求主要收收入决定。与收入正向运动。M1=L1（Y）

投机动机形成“货币的资产需求”，这部分需求主要取决于市场利率的变化。与利率反向运动。M2=L2（r）综合起来，M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）=L（Y，r）其中，LY0Lr0凯恩斯的货币需求理论将货币的资产需求列入货币需求的范围之内，认识到利率与货币供求的关系，并根据这一认识提出了一个重要的政策理论：即国家可以通过对利率的调整来影响货币供求，调节宏观经济。

弗里德曼的货币需求理论认为，影响人们的货币持有量的因素有4类：财富总额非人力资本与人力资本之比货币及其它资产的预期收益率其它因素总结起来，弗里德曼的货币需求函数为Md1dp=f（Y，W，rm，rb，re，?,u）ppdt

01式中:02P为一般物价水平，03Md/P为实际货币需求量，04Y为恒久性收入，05W为非人力财富占个人财富的比率，06rm为货币预期收益率，07rb为固定收益的债券利率，08re为非固定收益证券的收益率，091/P*dp/dt为预期物价变动率，10u为反映主观偏好、风尚、技术、制度等因素的综合变量。

货币供给的定义指一国在某一时点上银行通过其业务活动为生产和流通提供的货币量。注意：货币供给中的货币，具体指什么？我国货币层次的划分（按流动性）M0=现金M1=M0+活期存款（狭义货币）M2=M1+储蓄存款+定期存款+其他存款（广义货币）

要明确货币供给是一个存量概念。要明确货币需求量是一个预测量，而货币供给量却是实实在在反映在银行资产负债表上的现实量。在货币供给研究中，重要的不是实际的货币供给量，而是合理的货币供给量。货币供给机制指在经济运行中，通过什么传递途径，采用什么方式向社会供给货币。货币是依靠银行存贷款机制间接供给的。321456

1、央行起基