- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告
一季度净利润同比增长40%,2025年业绩有望加速释放。保隆科技2024年实现
营业收入70.25亿元,同比增长19.12%;实现归母净利润3.03亿元,同比下降
20.14%,主要受全面1.24亿元股权激励费用影响,还原后公司经营性净利润4.27
亿元,同比增长13%。单季度看,24Q4公司实现营收19.99亿元,同比增长14.69%,
环比增长8.47%;实现归母净利润0.54亿元,同比增长34.71%,环比下降46.20%;
25Q1公司实现收入19.05亿元,同比+28.46%;实现归母净利润0.95亿元,同比
+39.99%;收入和利润均实现快速修复。
图1:保隆科技营业收入及增速(单位:亿元、%)图2:保隆科技单季营业收入及增速(单位:亿元、%)
资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理
图3:保隆科技归母净利润及增速(单位:亿元、%)图4:保隆科技单季归母净利润及增速(单位:亿元、%)
资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理
产品结构变动短期影响毛利率表现。公司2024年整体毛利率为25.05%,同比下
降2.35pct,或主要受低盈利能力的ADAS等产品放量影响。2024年销售/管理/
研发/财务费用率分别为3.29%/5.81%/8.11%/1.55%,同比
-0.63/-0.57/+0.14/+0.11pct。25Q1公司实现销售/管理/研发/财务费用率
2.89%/5.93%/6.98%/0.47%,同比分别-0.75/-1.69/-1.92/-1.35pct,股权激励费
用影响减弱,公司净利率有望加速修复。
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2
证券研究报告
图5:保隆科技毛利率及净利率情况(单位:%)图6:保隆科技单季毛利率及净利率情况(单位:%)
资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理
图7:保隆科技四项费用率情况(单位:%)图8:保隆科技单季度四项费用率情况(单位:%)
资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理
核心控股参股公司盈利能力显著改善。保隆科技存在较多控股参股公司主
营部分产品发展,以宁国保隆为例,公司主营汽车金属关键产品,2024年净
利润实现48%增长,大幅超过收入的9%增速;又以保富海外为例,24年实现
海外气门嘴10.33亿元收入,对应7100万净利润,同比增速超过1300%,
公司海外TPMS部分盈利能力显著改善。
表1:控股参股子公司情况
子公司名称类型主营业务营收(亿元)同比(%)净利润(亿元)同比(%)
宁国保隆全资子
您可能关注的文档
- 5月转债月报:科技方向二次启动?.pdf
- 24年报及25年一季报深度分析:超预期的一季报与关税下的行业展望.pdf
- 24年年报和25年一季报分析:TMT和消费25Q1利润同比最强,制造业转正.pdf
- 24年需求筑底结构差异较大,经营效率提升.pdf
- 24年中游盈利磨底,25Q1下游渐修复.pdf
- 25Q1财报分析:A股25Q1盈利与供需特征如何?.pdf
- 25Q1基金季报专题研究-四类基金画像:加仓、减仓、调仓、极致风格.pdf
- 25Q1债基季报解读:票息策略主导,久期高位回落.pdf
- 25年数据点评系列之七,重卡行业3月国内销量同比微负增长,出口同比保持正增长.pdf
- 2024年报%262025年一季报业绩点评:一波三折,25Q1业绩回升.pdf
- 保险行业2025年1季报总结:业绩增速超预期,价值延续增长态.pdf
- 保险行业2025年一季报综述:负债端凸显韧性,投资端加剧利润分化.pdf
- 保险行业2025年一季报综述:负债端增长放缓,利润分化显著.pdf
- 保险行业动态点评:鼓励长期投资,增资未雨绸缪.pdf
- 保险行业上市险企2025年一季报综述:负债端延续向好,资产端有所分化.pdf
- 保险行业上市险企2025年一季报综述:延续良好经营态势,高质量发展初见雏形.pdf
- 保险行业研究,一季报综述:利润表现分化,NBV延续较好增长,COR大幅改善.pdf
- 北交所2025年4月月报:北交所迎来920时代,首批北交所ST公司出现.pdf
- 北交所策略北交所机构配置潮涌,2025Q1公募持仓破67亿创历史,主题基金平均收益33%领跑市场.pdf
- 北交所科技成长产业跟踪第二十四期:2025Q1汽车产业业绩延续增长,电子设备产业呈现止跌企稳.pdf
最近下载
- 工程施工资源配置计划施工资源配置计划.docx VIP
- DB65T 4254-2019机关办公楼(区)物业管理规范 保洁服务.docx VIP
- 《中国高血压防治指南(2024年修订版)》解读及临床实践题库答案-2025年华医网继续教育答案.docx VIP
- 开题报告_(某化工降压变电所电气设计)_图文.docx VIP
- 香精香料废水污染控制与治理技术规范.pdf
- 2025年软件定义汽车:SOA和中间件行业研究报告.pdf VIP
- 中华护理学会团体标准(最新版).pdf VIP
- 2025年老旧小区改造工程进度管理与施工安全风险报告.docx
- 2025年学宪法、讲宪法知识竞赛题库及答案.pdf VIP
- 2022年贵州省遵义市八年级竞赛数学试卷.doc VIP
文档评论(0)