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空港股份投资价值分析汇报人：文小库2025-05-03

目?录CATALOGUE01核心业务与行业优势02财务表现与估值分析03技术面与市场情绪04风险提示05投资建议

01核心业务与行业优势

临空经济全产业链布局01园区开发为核心公司以园区开发为核心，覆盖土地一级开发、工业地产、建筑施工及物业管理等环节，形成闭环产业链。02临空经济独特优势作为国内唯一临空型园区上市公司，其依托首都机场区位优势，深度参与航空物流、保税仓储等高附加值业务，政策红利显著。

政策驱动下的增长潜力临空经济重点发展北京市将临空经济区列为重点发展板块，叠加机场东扩带来的客货运力提升，公司土地开发需求及资产增值空间扩大。01多元业务支撑发展创投基金参与（如元和云鼎）和潜在资产注入预期（如军民融合研究院），为业务多元化提供支撑。02

02财务表现与估值分析

业绩承压但边际改善2024年前三季度营收2.35亿元，同比大幅下滑37.91%，净亏损6041万元，反映出公司当前面临的业绩压力。营收与亏损现状尽管整体亏损，但单季度亏损较上期收窄了32%，显示出公司在成本管控方面的努力与初步成效。基于业绩的边际改善，投资者应密切关注公司未来的扭亏预期及相应措施，以评估其长期投资价值。亏损收窄与成本管控公司毛利率达到27.84%，明显高于行业平均水平，体现了其核心业务的盈利能力和市场竞争力。毛利率与行业对来展望与扭亏预期

估值与资金动向历史低位与负PE当前股价正处于历史低位区间，动态PE为负，凸显了市场的悲观情绪，但同时也暗示了未来扭亏转机的可能性。资金流动与筹码集中度反弹机会与止损策略主力资金近5日内净流入250万元，同时筹码集中度有所提升，表明有资金在积极收集筹码，为短期反弹埋下伏笔。结合资金流动和筹码集中度变化，投资者可适度关注短期反弹机会，但需设定好止损位以控制风险。123

03技术面与市场情绪

短期波动中的交易机会01回调后金叉2025年3月股价经历快速回调后，MACD出现金叉信号，江恩指标提示筑底迹象，显示短期调整或已到位。02压力位待突破需关注上方13.51元压力位，突破此位可确认趋势反转，当前位置适合谨慎操作，等待进一步突破信号。

概念题材催化热点标签助力公司兼具创投、京津冀一体化、垃圾分类等热点标签，易受政策利好驱动，为股价提供潜在炒作题材。01政策驱动上涨例如2024年四季度因重组预期上涨6.19%，显示题材炒作潜力，政策利好与重组预期共同推动股价上涨。02

04风险提示

公司负债率偏高，达54.58%，导致财务费用高昂，达2672万元，现金流压力显著，需警惕财务健康。负债率高企经营与财务风险企业历史中存在信息披露违规记录，且曾因此受到处罚，这提醒我们需持续密切关注公司治理结构。信披违规历史

行业竞争与政策不确定性房地产行业的整体低迷态势可能对工业地产业务产生不利影响，进而影响公司的业绩和成长潜力。行业低迷风险临空经济区的开发高度依赖于地方政策的连续性和稳定性，政策变动或不确定性可能影响业务的发展。政策依赖不确定性

05投资建议

投资建议短期策略在技术面反弹信号（如MACD金叉）出现后，可轻仓参与，目标压力位13.5元，止损位8.5元。01中长期视角关注临空经济区政策落地进度及资产重组动向，若扭亏预期明确可逐步布局。02风险控制控制仓位在总资金10%以下，避免追高题材炒作，优先等待财报验证业绩拐点。03

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