铜金属行业研究报告：供给受限需求持续提升，或支撑铜价长期上行.docx

请务必阅读正文之后的免责条款部分目录

请务必阅读正文之后的免责条款部分

铜是重要的战略性资源，铜价短期受供需格局影响 4

金属铜具有重要的战略意义，国内多项政策推进铜行业高质量发展 4

全球铜行业呈现供给紧张格局，铜价有望持续上行 6

供给端：全球铜矿产量增长受限，我国主导铜冶炼行业 9

铜矿供应增长受限，整体品位呈下降趋势 9

我国主导全球铜冶炼产能，全球精炼铜产能持续增加 16

需求端：精炼铜需求持续增长，新兴领域驱动长期走强 19

全球精炼铜消费增长，消费结构向新兴领域加速转变 19

传统领域：铜需求增长乏力，房地产对铜需求影响边际减弱 20

新兴领域：新能源汽车行业蓬勃发展，拉动铜需求增长 22

铜行业重点上市公司 24

风险提示 26

图表目录

图1：铜产业链 5

图2：全球铜供需平衡表（万吨） 7

图3：铜价走势图（美元/吨） 8

图4：中国现货粗炼费（美分/磅） 8

图5：中国现货精炼费（美分/磅） 8

图6：全球铜储量 9

图7：2024年全球铜储量分布 9

图8：全球已确定铜资源 10

图9：全球可能未被发现铜资源 10

图10：2014-2024年我国铜矿储量 11

图11：全球铜矿产量 12

图12：2023年全球铜矿产量分布 12

图13：2023年全球主产铜国家分布 12

图14：近十年我国铜矿产量 13

图15：近十年我国精炼铜产量 13

图16：近十年我国铜材产量 13

图17：全球铜矿产能 15

图18：全球铜矿产能利用率 15

图19：全球铜冶炼产能 17

图20：全球精炼铜产量 18

图21：2023年精炼铜产量份额 18

图22：我国铜进口情况（万吨） 19

图23：全球精炼铜消费量 20

图24：我国精炼铜消费量走势 20

请务必阅读正文之后的免责条款部分图25：2023年国内铜消费结构 20

请务必阅读正文之后的免责条款部分

图26：我国电力设备产量 21

图27：我国电网建设投资完成额（亿元） 21

图28：我国基础设施建设投资额 21

图29：我国房地产施工面积情况（万平方米） 21

图30：我国白色家电产量（万台） 22

图31：我国漆包线产量走势 22

图32：我国铜管产量走势 22

图33：我国新能源汽车产量 23

图34：我国新能源汽车销量 23

图35：我国新能源汽车国内零售渗透率 23

图36：我国锂电铜箔出货量（万吨） 24

图37：中国汽车铜电磁线需求量（万吨） 24

表1：铜应用领域及主要产品 4

表2：近五年我国铜行业重要政策梳理 5

表3：2024年全球铜矿储量情况及占比 9

表4：2021年我国铜资源储量及省区分布 11

表5：全球重要铜矿情况 14

表6：2024年按产能计算的铜矿前20位 15

表7：2024年按产能排名前20的铜冶炼厂 17

表8：新能源汽车铜总消耗量（万吨） 24

铜是重要的战略性资源，铜价短期受供需格局影响

金属铜具有重要的战略意义，国内多项政策推进铜行业高质量发展

铜凭借卓越的特性逐步成为全球关注和争夺的战略性矿产资源。铜是一种过渡元素，纯铜是柔软的金属，表面刚切开时为红橙色带金属光泽，单质呈紫红色。铜是一种具备优异延展性和塑形能力的金属材料，不仅展现出卓越的导电和导热特性，更兼具突出的耐腐蚀性及天然抑菌特性。铜由于具有优良的延展性、导热性、导电性和耐腐蚀能力，被广泛应用于电气、机械制造、建筑工业、交通运输等领域，在金属材料的消费中仅次于钢铁和铝。近年来，铜在战略性新兴产业有较广泛的应用，成为欧美等国家高度关注和争夺的战略性矿产资源之一。中国作为全球第四大铜产量国和最大的铜消费国，近年来国内产量增长有限，国内铜产量远不能满足需求，对外依存度持续

攀升并达到80%以上，未来也将是我国争夺的重要战略性矿产资源之一。

铜应用领域广泛，覆盖传统工业与前沿科技，是事关能源转型升级战略性金属，电动化、智能化新能源革命的时代先锋。在电力工业中，铜导线支撑输配电系统；电子工业依赖高纯度无氧铜满足精密元件需求；能源石化领域以铜合金管道保障极端环境下的可靠性；交通工业则通过铝青铜、镍铜合金等实现轻量化与高强度。核工业和高科技领域对铜基材料的不可替代性凸显其技术壁垒。此外，随着未来新能源（光伏、电动汽车）及高科技创新驱动持续的需求增长，铜需求有望进一步增加。

表1：铜应用领域及主要产品

应用领域 主要产品

应用领域 主要产品

电力工业 铜导线、黄铜等产品

电子工业 高纯度无氧铜和弥散强化无氧铜；铜箔和铜基钎焊材料能源及石化工业 黄铜、青铜或白铜；铜管；铜及铜合金

交通工业

铝青铜