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西部资源股票投资机会
分析
汇报人：XXX2025-04-15
目录•公司基本面
CONTENTS•行业机遇
•技术面与资金流向
•风险要素与投资策略建议
•估值重构
•结论
01
公司基本面
核心业务与资源储备
01西部资源主营业务02矿产资源板块
西部资源（股票代码为600139）作为西部地区资源开发龙根据2023年财报数据，公司矿产资源板块占总营收的58%，
头企业，主营业务涵盖铜矿石、金属材料销售及新能源汽其中江西锂业的锂矿储备量达120万吨碳酸锂当量，位居
车产业链布局。国内第一梯队。
03新能源汽车板块04业务协同效应
新能源汽车板块通过收购龙能科技（电池材料）、宇量电西部资源公司业务协同效应显著，矿产资源板块与新能源
池（电池组装）、五洲龙（整车制造）等企业，形成锂矿汽车板块形成了良好的互补关系，共同推动了公司的持续
-电池-整车的全产业链闭环。发展。
财务指标与资本运作
2024年三季度财报
营收同比增长32%至28.7亿元，净利润同比
扭亏为盈至3.2亿元，资产负债率从2021年
的78%降至56%，经营性现金流净额达5.4亿
元。
2023年定向增发
募资36亿元（大股东恒康集团认购80%），
主要用于盐湖提锂技术升级和新能源客车产
能扩建，锁定期36个月彰显长期信心。
02
行业机遇
西部大开发战略升级
1西部大开发战略升级
2024年《新时代西部大开发2.0规划》明确未来五年将投入2.5万亿元用于西部地区基础设
施建设，其中新能源配套占比超40%。
2西部资源锂矿项目受益
作为受益主体，西部资源在青海、四川等地的锂矿开发项目已纳入国家绿色矿山示范工
程，享受15%企业所得税优惠。
3铜矿业务产能提升
叠加东数西算工程带来的数据中心电力需求，公司铜矿业务年产能预计从8万吨提升至
12万吨，为公司带来更大的发展空间。
新能源汽车产业爆发
01锂价上涨毛利率提升
全球锂价从2023年的4.5万美元/吨攀升至2025Q1的6.8万美元/吨，公司锂矿业务毛利率提升至68%，
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