公用环保行业2025年5月国常会核准10台核电机组，广州中心城区自来水价6月1日上调.docx

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证券研究报告

内容目录

一、专题研究与核心观点 6

（一）异动点评 6

（二）重要政策及事件 6

（三）专题研究：近期自来水调价城市梳理 6

（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 7

二、板块表现 8

（一）板块表现 8

（二）本周个股表现 9

三、行业重点数据一览 12

（一）电力行业 12

（三）煤炭价格 20

（四）天然气行业 21

四、行业动态与公司公告 21

（一）行业动态 21

（二）公司公告 22

五、板块上市公司定增进展 23

六、本周大宗交易情况 23

七、风险提示 24

八、公司盈利预测 24

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图表目录

图1：申万一级行业涨跌幅情况 8

图2：公用事业细分子版块涨跌情况 9

图3：A股环保行业各公司表现 9

图4：H股环保行业各公司表现 10

图5：A股火电行业各公司表现 10

图6：A股水电行业各公司表现 11

图7：A股新能源发电行业各公司表现 11

图8：H股电力行业各公司表现 11

图9：A股水务行业各公司表现 12

图10：H股水务行业各公司表现 12

图11：A股燃气行业各公司表现 12

图12：H股燃气行业各公司表现 12

图13：累计发电量情况（单位：亿千瓦时） 13

图14：3月份发电量分类占比 13

图15：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时） 13

图16：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时） 13

图17：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时） 13

图18：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时） 13

图19：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时） 14

图20：用电量月度情况（单位：亿千瓦时） 14

图21：3月份用电量分类占比 14

图22：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15

图23：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15

图24：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15

图25：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时) 15

图26：省内交易电量情况 16

图27：省间交易电量情况 16

图28：全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17

图29：火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17

图30：水电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17

图31：核电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17

图32：风电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17

图33：太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17

图34：火电发电设备平均利用小时 18

图35：水电发电设备平均利用小时 18

图36：火电电源投资基本完成额（单位：亿元） 18

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图37：水电电源投资基本完成额（单位：亿元） 18

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请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告图38：核电电源投资基本完成额（单位：亿元） 18

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图39：风电电源投资基本完成额（单位：亿元） 18

图40：全国碳市场价格走势图（单位：元/吨） 19

图41：全国碳市场交易额度（单位：万元） 19

图42：欧洲气候交易所碳配额期货（万吨CO2e） 20

图43：欧洲气候交易所碳配额现货（万吨CO2e） 20

图44：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格 20

图45：环渤海动力煤平均价格指数 21

图46：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨) 21

图47：LNG价格小幅下降（元/吨） 21

图48：LNG出厂均价（元/吨） 21

表1：广州自来水调价前后的价格对比 6

表2：2024年起上调自来水价格的部分城市梳理 7

表3：各地交易所碳排放配额成交数据（2025.4.28-4.30） 19

表4：2025年板块上市公司定增进展 23

表5：本周大宗交易情况 23

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一、专题研究与核心观点

（一）异动点评

4月沪深300指数下跌3.00，公用事业指数上涨1.46，环保指数下跌3.08，

月相对收益率分别为4.46和-0.08。申万31个一级行业分类板块中，公用事业

及环保涨幅处于第4和第17名。

分板块看，环保板块下跌3.08；电力板块子板块中，火电上涨1.06；水电上涨

5.30，新能源发电下跌0.74；水务板块上涨0.45；