房地产企业债务风险研究——基于新华联控股的案例.pdfVIP

房房地地产产企企业业债债务务风风险险研研究究

——基基于于新新华华联联控控股股的的案案例例

摘摘要要：：房地产行业当前已成为国民济各行业中企业负债率最高的行业。而且在房地产行业内，以新华联控股为首的

房地产企业得到了快速的发展，迅速占领了庞大的中国房地产市场，并且将业务拓展到了国外，掌握了房地产行业的话语

权。本文以新华联控股为探讨案例，旨在通过对新华联控股的偿债能力分析和债务风险分析来反映房地产行业当前的债务承

担情况。基于此，本文先对房地产企业的债务风险类型进行了分别阐述分析，主要对四类常见的债务风险展开了解释。而后

以新华联控股的相关财务数据和会计信息为主，对新华联控股的债务风险以及偿债能力等进行了分析，并且在此基础上探讨

了房地产企业债务风险的影响因素，针对性提出了房地产企业防范和应对债务风险的策略和方法，希望能够有效地降低房地

产企业的营债务风险，为房地产企业提供有效的参考。

关关键键词词：：房地产企业；债务风险；新华联控股

房地产企业的债务风险类型比较多，影响因素也比较繁杂，受各种宏观和微观因素的影响，并且不同的因素对其具体的

影响程度不同，是房地产企业营管理过程中常见的风险类型，对企业的正常营发展具有较为直接和重要的影响。而房地

产企业作为债务风险显著较高的企业，具有较高的代表性和研究意义，其中新华联控股作为涉及房地产行业的企业，具有较

高的负债规模和偿债压力，具有一定的代表性和典型性。因此，本文旨在通过对新华联控股的债务风险深入挖掘整个房地产

行业发展过程中存在的债务风险防控和管理问题，进一步丰富有关领域的研究，解决当前房地产行业发展的困境，保障宏观

济的稳定健康发展。

一一、、房房地地产产企企业业的的债债务务风风险险类类型型

1.筹资风险

房地产企业的筹资风险主要分为两类。一类是因为房地产企业手上可用的现金资源短缺或者是债务期间过短而导致的筹

资风险。主要是因为还款期限安排不合理而导致的还款期和资金充足期错开，导致资金资源周转不开从而无法及时还款。另

一类是因为房地产企业自身的偿债压力过高并且无力偿还相应的本金和利息，即约定期间内无法顺利地还本付息从而引发的

筹资风险。主要是因为房地产自身的资产规模和偿债能力不够高，不足以偿还债务，不是时间问题，而是偿债能力的问题。

房地产企业的筹资风险较为严重，一般容易导致企业陷入贷款偿还的纠纷当中，严重时可能会被列入失信企业名单，影响后

续的融资工作，给企业带来不可挽回的巨大损失。

2.投资风险

房地产企业债务风险中的投资风险可以分为市场风险和政策风险。市场风险主要是指房地产企业受到各种市场因素的影

响而导致住房消费市场萎缩，销售量下降从而导致的楼盘滞销。在宏观济形势不好的状态下，消费者的住房购买能力和消

费欲望下降，导致住房消费市场整体上也会受到影响，住房不能如期销售出去，房地产企业无法获得预期的投资收益，住房

库存增多，极大地减缓了其资金周转速度。而在房地产项目投资建设中投入了大量的资金，不能按时收回会影响房地产企业

其他业务项目的开展，增加了其投资风险。而房地产企业的政策风险主要是指国家对房地产行业以及金融的调控和指导，例

如出台相应的信贷政策，可能会影响房地产企业的贷款成功率。另外，房地产企业的税负负担相对较大，税收政策也会影响

其投资收益，当税负过高时会降低投资效率。

3.营风险

房地产企业的营风险主要是指其自身营管理和内部控制管理不善带来的内生性风险。首先，房地产企业的销售营

业务效果不佳，住房以及相关的产品和服务销售不出去，济效益得不到保障，从而使得房地产企业的还款能力显著降低。

另外，房地产企业财务内控制度管理体系不完善，导致房地产企业不能高效地处理企业的资金资源管理问题，资金的掌控和

调配不够科学，更加容易导致资金资源浪费，使得房地产企业的财务管理风险显著增加。其次，房地产企业售后服务和相应

服务的营销管理质量较差，容易使房地产企业的名声受损，不利于其品牌的建设，导致其难以吸引投资，在其需要资金时可

能存在融资困难，从而引发一系列的财务风险。

4.现金流风险

现金流风险是房地产企业债务风险中最主要的组成部分。房地产企业的资金回笼周期比较长，库存周转率比较慢，库存

周转时间长，资金回收和应收账款回收较为缓慢。但是从房地产项目开发开始每一个环节都需要大量的现金投入，如果房地

产企业一旦切断资金流就会导致相应的项目不能继续推进，使得之前投入的大量资金资源付