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2025-05-21 发布于广东
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上市券商2024年及2025年一季度业绩综述：长期资金入市支撑市场券商业绩有望保持稳定.pdf

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证券研究报告

20250519

非银金融报告日期：年月日

长期资金入市支撑市场券商业绩有望保持稳定

——上市券商2024年及2025年一季度业绩综述

华龙证券研究所摘要：

20242024

投资评级：推荐（维持）年证券行业自营与经纪业务仍是业绩核心驱动力。年四

924

季度受政策催化影响资本市场成交活跃度显著提升，拉动券

202442

最近一年走势商业绩增长。年证券行业整体呈现出增长态势，家上市券

商合计实现营业收入5088.47亿元，同比增长7.32%，实现归母

净利润1478.35亿元，同比增长15.88%，收入结构来看，自营业

务依然是券商的主要收入来源，2024年四季度市场交易量放大

后，券商的佣金收入相应增加，经纪业务全年收入转为增长，IPO

2024

节奏放缓后投行业务收入持续下行，年投行业务收入同比仍

然下降，受市场成交活跃度提升，投资者杠杆交易频繁，两融余

额的持续提升拉动利息业务收入增长较快，资管业务仍处于公募

化转型的过程中，整体业绩收入同比持平。

分析师：杨晓天2025年一季度上市券商营收为1259.30亿元，同比增长24.60%，

归母净利润为521.83，同比增长83.48%。自营和经纪业务收入提

执业证书编号：S0230521030002

2025

升依旧是业绩改善的主因。年一季度市场交易活跃度进一步

邮箱：yangxiaot@提升，经纪业务收入增长较为突出。受固定收益类投资保持稳健

和权益类投资方面提升，自营业务营收同比高增。

投资建议：在长期资金持续推进过程中，资本市场资金供给规模

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