2025《基于价值链理论的企业并购问题探究的国内外文献综述》4100字.docx

基于价值链理论的企业并购问题研究的国内外文献综述

目录

TOC\o1-3\h\u11480基于价值链理论的企业并购问题研究的国内外文献综述 1

25323（一）价值链 1

387（二）跨国并购 2

28467（三）基于价值链视角的并购效应 3

26088（四）文献评述 4

11756参考文献 5

（一）价值链

1.国外研究

价值链理论的创立和发展，主要分为两个大的阶段：理论上创立价值链理论结构和实践中应用价值链理论。

一是创立价值链理论阶段。价值链概念首先是由哈佛大学教授Michael.Porter(1985)在他的学术著作《竞争优势》中首次明确提出的。1998年，随着国际外包代理业务兴起波特进一步深入研究，将视角扩展到不同领域的公司之间并提出了价值体系等几个基本概念，包括从设计、生产、销售和到发送等一系列增值活动，而这些活动就是价值的增值过程。

二是应用价值链理论阶段。HenriCDekker(2003)在分析零售企业的过程中，丰富了波特价值链的具体内涵，提出了运用时应坚持的原则，并为价值链的应用创造出价值链成本模型。SarahMohan(2016)指出只有从整体出发优化过程才能有效促进整体价值链的增值，不能把关注点仅仅停留在个别环节上。这个阶段提出了价值链分析原则和实践方法，同时将理论应用到对企业绩效的分析上，取得了一定的效果。

国外学者对价值链的研究已经进入应用阶段，拆分企业各项成本信息，评价各项价值活动，同时在企业发展战略视角下识别各环节效益。

2.国内研究

我国学者在国外学者的研究基础上，也进行了深入研究并有一定的细化和拓展。国内研究成果也可分为两个部分：对价值链的理论研究以及对价值链理论的实际运用。

一是对价值链的理论研究。黄大春、刘秋生、金晓扬(2000)基于全新视角重新构建基本理论，提出价值链活动的目标、原则、内容和实施方法，给价值链理论的运用增加了新的指导依据。我国著名经济学者孙茂竹(2002)在波特定义的主要理论依据基础上，将价值链进一步细分成内部、横向、纵向价值链三种主要表现形式。

二是对价值链理论的实际运用。宋密霞(2015)从企业价值最大化出发，以价值链为基础创立了价值链预算管理体系。张琪(2020)认为传统财务分析方法存在一定弊端，因此引入价值链概念，对其进行优化并构建出价值链视角下的财务分析框架，完成企业价值增值。

（二）跨国并购

跨国并购研究主要是以大型企业国际组织并购为载体，实现并购资源在国际间的有效重组与合理配置，在近20年的国际资本并购市场上风起云涌，与当前全球经济结构一体化的发展趋势一并成为学术界研究热点。

1.跨国并购动因

跨国投资并购活动的发展推动着跨国投资并购理论的不断产生与应用发展，理论界对企业跨国并购产生动因的深入研究已经很成熟，也有不少的研究成果。多数文献均以协同效应、规模经济、市场势力理论和企业异质性资源等方向作为动因研究的理论依据。

伊凡广之(1987)界定了协同效应的基本概念，区分各种互补协同效应和其他协同效应，并特别强调各种无形资产具有的独特性和持久性，而这些特性产生的经济效应也不具备可复制性，而这恰恰是企业独特的竞争优势。Bradley(1988)和Seth(1990)也曾指出协同效应是企业进行跨国并购的出发点。

刘瑞波(2000)对第五次并购浪潮的动因进行研究发现，除追求股票投机和获取市场份额等普遍动因之外，追求规模经济也是其中之一。众多学者(唐任伍和董杰,2003;李新家和毛蕴诗,2004)也研究发现跨国并购有利于企业实现规模经济，是重要动因之一。

Comanor(1967)提出市场势力理论，该理论主张企业可以通过提高自己对市场的控制权而开展收购活动。一方面，企业能够通过收购活动降低直接竞争，提高所属行业集中度，加强对经营环节管理，从而提高市场份额。另一方面，市场规模扩张使得企业获得一定形式的独占或寡占收益，从而增加了盈利机会，同时也提高了行业壁垒。

Wernerfelt(1984)认为企业是一系列资源的集合，而资源的异质性决定企业间的竞争力差异。对于弱势企业而言，如果单凭自身的力量来获取所需要的全部能力与知识将耗费巨大成本，且往往效果不佳，因此并购也就成为企业为了获取特殊资源的重要方式。

2.跨国并购效果

随着改革开放，我国企业跨国并购的速度快速增长，并且超大型并购交易不断涌现，目前的关键问题是跨国并购能否表现正面效果。国内外学者就该问题进行了系列研究，成效显著，但结果不尽人意，究竟是正面还是负面效果，抑或是无明显变化仍没有达成一致的结论。

Hemerling(2006)通过事件研究法对进行跨国并购的16家国内企业进行研究，发现大部分企业并不能通过并购获得正面效益。而陈雯(2007)采用财务指标分析法对20