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我国工业企业资本回报异质性分析：基于金融错配与所有制视角
目录
内容描述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3
1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3
1.2文献综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5
1.2.1资本回报异质性研究现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8
1.2.2金融错配相关研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9
1.2.3所有权结构相关研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10
1.3研究内容与方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11
1.4可能的创新点与不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12
理论分析与研究假设．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13
2.1资本回报的概念界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16
2.2金融错配对资本回报的影响机制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16
2.2.1金融摩擦与资本配置效率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17
2.2.2金融约束与投资行为．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19
2.3所有权结构对资本回报的影响机制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20
2.3.1国有企业与非国有企业的资本回报差异．．．．．．．．．．．．．．．．．．21
2.3.2所有权集中度与资本回报效率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．24
2.4研究假设提出．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25
数据来源与变量说明．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26
3.1数据来源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27
3.2样本选择与描述性统计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．28
3.3变量定义与度量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30
3.3.1资本回报指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．33
3.3.2金融错配指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34
3.3.3所有权结构指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35
实证模型与检验结果．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．36
4.1实证模型构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37
4.1.1基准回归模型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38
4.1.2内生性处理与工具变量法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．41
4.2描述性统计结果．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42
4.3基准回归结果分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43
4.3.1金融错配对资本回报的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．45
4.3.2所有权结构对资本回报的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46
4.4异质性分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48
4.4.1按企业规模分组．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50
4.4.2按行业特征分组．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51
4.4.3按地区差异分组．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．53
进一步讨论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54
5.1稳健性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
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