全文可编辑-螺纹钢基本面与量价择时多因子模型研究分析报告-培训课件-worldreportmarket.ppt

二〇二五年度2025年3月18日因子与指数投资揭秘系列二十五：螺纹钢基本面与量价择时多因子模型研究报告导读：我们在《因子与指数投资揭秘系列十七：螺纹钢基本面量化及数据分析的研究框架》一文中，介绍了一些螺纹钢的基本面量化因子。本文我们将在此基础上，迭代了部分因子，使其能更好地适应震荡行情。同时我们又挖掘了一些表现不错的量价因子，将两者结合得到一个多因子的综合模型。基本面量化因子涵盖高炉利润、产能利用率、铁水产量等11个因子，量价因子包括日内动量、双均线、考夫曼均线等9个因子。通过回测和筛选，设定回测时间、手续费、杠杆等参数，以简单等权相加的方式组合因子，输出趋势强度信号。目前该模型总共包含11个基本面量化因子和9个量价因子。其中，基本面量化因子包括：1.螺纹高炉利润；2.螺纹钢：建筑钢材钢铁企业：产能利用率；3.螺纹钢消费量；4.钢厂高炉开工率；5.高炉产能利用率；6.螺纹钢库存；7.铁水产量；8.螺纹钢仓单；9.铁矿到港量；10.螺纹钢基差；11.螺纹钢-黑海价差。量价因子包括：1.日内动量；2.双均线；3.中值双均线；4.考夫曼均线；5.能量潮OBV；6.顺势指标CCI；7.终极波动指标；8.TRIX指标；9.MESA自适应均线。基本面多因子组合自2016年起年化收益率39.3%，夏普比率3.26。量价多因子组合自2010年起年化收益率19.0%，夏普比率1.31。在综合模型中，我们将所有单因子等权组合，自2010年起年化收益率24.1%，夏普比率2.6。基本面因子与量价因子相关性低，综合模型在各年份表现稳定，每年均取得正收益。我们还可以根据需求，构造仅做多和仅做空的多因子模型。建议投资者可以根据目标收益和风险要求，调整综合模型中基本面类和量价类因子的比例。在基本面和量价因子的收益中，多头收益高于空头收益，但仅做空模型在样本内外的表现也相对稳定。综合模型则可以在提升择时效果的同时，降低模型过拟合的风险。风险提示：关注海内外宏观情绪变化，注意地缘事件和政策上的扰动1

期货研究目录1.螺纹钢单商品择时因子框架........................................................32.螺纹钢基本面量化因子介绍及回测结果..............................................42.1螺纹钢：高炉：利润.......................................................42.2螺纹钢：建筑钢材钢铁企业：产能利用率.........................................42.3螺纹钢消费量..............................................................52.4钢厂高炉开工率............................................................52.5高炉产能利用率............................................................62.6螺纹钢库存...............................................................62.7铁水产量.................................................................72.8螺纹钢仓单...............................................................72.9铁矿到港量...............................................................82.10螺纹钢基差..............................................................82.11螺纹钢-黑海价差.........................................................92.12基本面多因子.............................................................93.螺纹钢量价因子介绍及回测结果...................................................103.1螺纹钢日内动量.....................................