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现代金融监管制度及中国的
选择
主要内容
一、金融监管的理论框架
二、世界各国的金融监管
三、中国监管制度的选择
2
一、金融监管的理论框架
3
什么是金融
古今
之之
中西
国方
《辞源》：“今谓金Finance:
钱态最宽泛的定义：货币事务、
之融通状曰金货币管理、与金钱有关的财
融，旧称银根”源等。
《辞海》：居中的定义：货币流通、信
用授予、投资运作、银行服
“（monetary务等。
circulation）谓资金最狭窄的定义：与资本市场
融通之形态也，旧有关的运作机制以及股市和
资产
称银根”其他金融行情的形成。.
4
莫顿的定义
Ø金融学是研究人们在不确定的环境中，
如何进行资源的时间配置的学科。
Ø金融的两个特点是，金融决策的成本和
收益是在时间上分布的，决策者和任何
其他人通常事先并不知道。
—RobertC.Merton（1997年诺奖获得者）
5
金融体系
延迟消费=储蓄=投资
需要有效率的中介人
资金来源金融中介资金运用
退休储蓄公积金直接投资
银银行贷款
存款行
证
共同基金券
证券
公司及消费者
的义务与责任
债券保险基金
6
金融中介的功能
Ø资源配置：市场是否扭曲
Ø风险管理：是否有效管理风险
Ø公司治理：激励制衡机制何在
Ø价格发现：价格是否反映风险
7
金融体系资金流动
市场
盈余部门赤字部门
中介机构
8
融资来源：银行or证券
商业银行证券市场代表性国家
模式1√前苏联
模式2√√大多数国家
模式3
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