注册会计师财管高效基础班06第六章 期权价值评估(笔记版).pdf

第六章期权价值评估︱应试·基础精修班-陈庆杰

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练习1-多选题下列常见的衍生工具中，对交易双方都有约束的有（）

A.远期合约

B.期货合约

C.互换合约

D.期权合约

【答案】ABC

【解析】期权的买方只有权利而无义务，风险是有限的(最大亏损值为权利金),而获利在理论上是无

限的；期权的卖方则只有义务而无权利，收益是有限的（最大收益值为权利金），而风险在理论上是无限的。

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练习2-多选题下列关于衍生工具交易特点的描述中正确的有（）

A.未来性是指衍生工具的交易结果要在未来时刻才能确定

B.灵活性是指衍生工具的价值要依赖于基础资产的价值

C.杠杆性是指衍生工具使交易者能用较少成本获取现货市场上用较多资金才能完成的结果

D.风险性是指利用衍生工具交易进行投机，有可能造成巨大损失

【答案】ACD

【解析】衍生工具交易的灵活性是指衍生工具的种类繁多，其设计与创造具有较高的灵活性，选项B

错误。

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练习3-多选题下列关于衍生工具交易目的的说法中，正确的有（）。

A.套期保值能降低风险，投机会增加风险

B.套期保值的基本原理在于经济因素对某一特定商品的期货价格和现货价格的影响相反

C.如果某公司要在未来某时出售某种资产，可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险

D.如果某公司要在未来某时买入某种资产，可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险

【答案】AC

【解析】套期保值能降低风险，投机会增加风险，选项A正确。套期保值的基本原理就在于某一特定

商品的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约，选项B错误。如果某公司要在未来某时出售某

种资产，可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险，选项C正确。如果某公司要在未来某时买入某

种资产，可以通过持有该资产期货合约的多头来对冲风险，选项D错误。

2019年11月26日，阿里巴巴集团控股有限公司上市当日，香港