美国固收类基金启示录.pdf

源引金融活水润泽中华大地

5.3.债券基金走向细分化29

6.风险提示29

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图表目录

图表1：分地区全球受监管开放式基金规模（万亿美元）6

图表2：分地区全球受监管开放式基金规模占比6

图表3：美国注册投资公司管理的产品规模结构（万亿美元）6

图表4：2024年底美国共同基金市场结构（规模占比）7

图表5：美国共同基金市场产品类型结构演变7

图表6：美国固收类基金规模及占比（万亿美元）8

图表7：货币基金规模与联邦基金利率走势图（左：万亿美元，右：%）9

图表8：货基净流入与联邦基金与存款利率利差（左：万亿美元，右：%）9

图表9：美国债券基金规模及占比（万亿美元，%）9

图表10：美国经济发展走势（%）9

图表11：60岁以上老年人口数及老龄化率（万人，%）10

图表12：债券基金净流入与核心美国债券指数年度总收益率10

图表13：主动型债基和被动型债基规模占比变化11

图表14：被动型债基总额变化（十亿美元）11

图表15：指数基金资金比例有所增长（%）11

图表16：ETF在指数型基金的规模占比情况11

图表17：转化基金净流入情况（亿美元）12

图表18：主动型ETF增长逐渐加速13

图表19：美国养老金资产规模及结构（万亿美元）14

图表20：各类养老金投资共同基金的情况（截至2023年末，十亿美元）14

图表21：共同基金投资者以家庭投资者为主（万亿美元）15

图表22：养老金资产外投资主要由投资专业人士主导15

图表23：债券共同基金投资者所承担费率大幅下降（%）15

图表24：无一次性销售费用共同基金销售规模占比逐年提升（%）16

图表25：共同基金是美国家庭的关键投资产品(百万家)17

图表26：401(k)计划越来越多投资于集体投资信托（CITs）（%）17

图表27：债券共同基金平均费率下降（%）17

图表28：债券ETF平均费率下降（%）17