奥普特-市场前景及投资研究报告-机器视觉领域领先，拓展人工智能视觉算法软件.pdfVIP

证券研究报告|2025年05月30日

奥普特（688686.SH）优于大市

机器视觉领域领先企业，拓展人工智能视觉算法软件

核心观点

2025年一季度业绩增长18.09%，业务拓展导致费用率增加。公司2024年实

现营收9.11亿元，同比下滑3.44%；归母净利润1.36亿元，同比下滑29.66%，

主要系技术研发、产品品类拓展、海外市场投入增加所致。单季度看，2024

年四季度营收1.78亿元，同比下滑21.24%；归母净利润0.04亿元，同比大

幅下滑76.77%。2025年第一季度实现营收2.68亿元，同比增长18.09%；归

母净利润0.58亿元，同比增长0.97%，半导体、汽车行业需求回暖带动营收投资评级优于大市(首次)

增长。盈利能力方面，2024年公司毛利率/净利率为63.57%/14.95%，同比合理估值103.91-118.75元

收盘价87.49元

下降0.66/5.57pct，主因研发增加和海外团队扩张导致费用率增长；2025总市值/流通市值10694/10694百万元

年一季度毛利率/净利率回升至62.70%/21.61%。费用方面，2024年销售/管52周最高价/最低价107.97/42.76元

近3个月日均成交额108.26百万元

理/研发/财务费用率分别为24.64%/3.89%/23.81%/-0.76%，同比分别变动市场走势

+3.54/-0.03/+2.38/+0.46pct。

国内机器视觉领先企业，持续加强自动化核心零部件竞争力。公司是国内机

器视觉领先企业，主要从事机器视觉核心软硬件产品的研发、生产、销售，

已拥有完整的机器视觉核心软硬件产品。2009年被评为国家高新技术企业，

2023年荣获“机器视觉光源国家级制造业单项冠军企业”称号。公司发展重

心分为三部分：1）传统主业领域，拓展自动化核心零部件布局；2）立足工

业AI技术优势，推动应用场景和方案落地；3）拓展人形机器人等新兴行业

需求。主业方面，公司的核心技术包括工业AI算法、传统视觉算法、3D视

觉算法、光源控制和光学成像等，产品线拓展完善，并持续在光源及其控制

技术、镜头技术、智能相机技术、视觉处理分析软件技术方面进行强化，同资料：Wind、国信证券经济研究所整理

时拓展智能感知和融合技术、智能数据处理与分析技术等传感器技术，以及相关研究报告

高端超精密运动部件驱动及驱控一体技术等，加强公司在自动化核心零部件《奥普特（688686.SH）-下游需求承压导致收入增速放缓，加大

研发投入布局新技术》——2023-08-31

领域的产品竞争力。

大力发展AI技术，推出人工智能视觉软件并深化底层算法。工业AI是推动

机器视觉跨越式发展的关键技术，是公司研发战略的核心组成部分。公司推

出的两款基于人工智能工业视觉软件—DeepVision3与Web版AI平台，突

破了底层算法、中间层软件和上层的深度应用。基于海量工业数据与深厚行

业经验，通过自监督对比学习训练专用预训练模型，并结合模型剪枝与知识

蒸馏技术，打造出高精度轻量化AI模型，逐步构建了一个高效的视觉生态

平台，降低AI项目实施门槛，降低项目实施成本、提高项目开发效率。AI

产品与解决方案覆盖锂电、3C电子、半导体等领域，2024年实施规模以上

项目数百项，检测产品数十亿件。

积极探索人形机器人领域应用，计划加大关键部件研发投入。公司充分发挥

在工业机器人领域长期积累的经验和技术优势，拓展人形机器人等新兴热点

领域对机器视觉的需求。基于自身成熟的3D视觉、AI算法技术、核心传

统视觉模组产品能力，着手研发面向人形机器人等新型终端的视觉模组和解

决方案。截至目前，公司在消费级机器人领域规