《宏观经济学》课件_宏观经济学8.pptVIP

*◆了解消费、投资和净出口需求的决定因素

◆掌握相关的基本概念和基本理论

◆能够利用各需求理论解释和分析实际问题

学习目标*8.1MF模型基本架构

蒙代尔—弗莱明模型是涉及经济内部均衡和外部均衡的一般均衡模型。内部均衡指商品和货币市场的平衡,分别由IS和LM曲线来表示(参见开放经济的ISLM曲线模型);而外部均衡指国际收支经常项目和资本项目的总体平衡,由BP曲线表示。关于经济外部均衡的描述,是模型最为突出的特征。8.1.1BP曲线:方程、斜率与位移MF模型假设经常项目收支不受资本项目的影响,经常项目收支的盈余取决于实际汇率Q和实际收入Y,其与前者正相关,与后者负相关。经常账户盈余B可由下式表示:B=B(Y,Q)=B(Y,E),BY0,BE0(8.1)其中,B为经常项目盈余;Y为实际国民收入;E为名义汇率(直接标价法);Q为实际汇率,即EPw/P。由于假设国内价格P、外国价格Pw固定不变,实际汇率和名义汇率就是一致的,因而,该等式成立。

*在MF模型中,资本具有完全流动性和完全不流动被看作是两种特殊情形,因而资本具有不完全流动性的观点是一个合理的假设。如果以K表示资本项目净收入,R表示本国利率,R*表示国外利率,那么有:K=K(R-R*),KR0(8.2)其中,R-R*为国内外的利率差表示一国的资本净流入是国内外利率差的增函数。于是,包括经常项目和资本项目在内的总国际收支平衡可表示为:B(Y,Q)+K(R-R*)=0(8.3)

F(Y,E,R)=0,FY0,FE0,FR0(8.4)

在资本项目方面,MF模型特别重视利率的作用。MF模型假设:(1)汇率预期是静态的,即预期本币对外贬值率为0;(2)资本在国际间不完全流动。或者*上述关系式(8.3)和(8.4)都是国际收支平衡BP曲线的方程。BP线反映了在实际汇率Q和其他外生变量给定下,在维持国际收支均衡情况下,国民收入Y与利率R的各种可能的组合。该曲线在如图8-1中表示为一条右上倾斜的曲线。

图8-1MF模型:浮动汇率下的货币扩张*BP线均向上倾斜的原因是为实现国际收支平衡,在汇率不变下,较高的收入一定与较高的利率相联系。

BP曲线的斜率取决于国际资本流动的利率弹性。资本流动性越强,BP线右上倾斜的程度越小,BP曲线越平缓;

反之,资本流动性越弱,BP线右上倾斜的程度越大,BP曲线越陡峭。

特别地,在资本完全流动的情况下,BP线是一条水平线;

在资本完全不流动下,BP曲线是一条垂直线。

引起BP曲线位移的因素主要是由名义汇率E与本国价格P、外国物价Pw决定的实际汇率Q、外国利率R*等,我们表示为BP(QR*)。

本币实际贬值(Q上升)或者外国利率下降,BP曲线将右下平移;反之,BP曲线向左上平移。*8.1.2ISLMBP模型

在开放经济的ISLM曲线模型中加入BP曲线,就得到MF模型。该模型均衡解在图8-1中表示为三线的交点,如图中(Y0,R0)点和(Y1,R1)点。注意,LM曲线与BP曲线都是向右上倾斜的,但两者中哪条线较陡峭、哪条更平缓,这取决于货币需求的利率弹性和收入弹性、资本流动的利率弹性、收入的边际进口倾向的大小。可以说,LM曲线可能比BP曲线陡峭,也可能比BP曲线平缓。

*8.2浮动汇率下的政策效应

本节讨论在浮动汇率之下财政扩张和货币扩张政策对经济活动水平影响的过程、结果和有效性。

8.2.1浮动汇率下的货币扩张

现在分析在浮动汇率下采取扩张性货币政策的效果。在这一分析中,LM曲线和BP曲线相对倾斜程度如何无关紧要,因此,就采用图8-1所示的情形进行分析。

1.资本不完全流动

在资本不完全流动和浮动汇率下,经济体在经受货币扩张