增值税留抵退税与企业资金压力--来自中国上市公司的证据.docx

PAGE

PAGE18

PAGE

PAGE19

摘要

本文以2018年对部分行业实施增值税留抵退税这一政策冲击为准自然实验，基于企业层面的微观数据，采用双重差分法，考察了增值税留抵退税政策对企业资金压力的影响。研究发现，增值税留抵退税政策有效缓解了企业的资金压力，提升了企业经营活动产生的现金流量净额与利润总额的比值，提高的数值为0.291；但同时增大了企业的所得税实际税负，增大的数值为0.014；企业最终的现金流量变化体现的是增值税留抵退税政策的综合作用。异质性分析发现，增值税留抵退税政策有效降低了制造业、东部和西部、大中企业的资金压力。本文认为，应降低增值税