何时剥离支持服务？.pdf

没有围墙的商学院IIIII经营智慧ThinkTank

是英国航空公司的全资子公司，作为支持服务部门，WNS并没有成为吞噬成本的无底洞。

2O02年4月，英国航空公司把WNS7O％的股份卖给了私募股权公司WarburgPincuso在Warburg

Pincus的管理下，WNS得以将自己在财务和会计、人力资源和收益管理等方面的服务扩大到许多新客

户。英国航空公司借此减少了支持服务成本，提升服务质量，同时也筹集到现金进行其他投资，你是否也

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在你对业务组合的评估过程中，是否还有未曾发现的场——会大于剥离带来的好处，或者，他们担心出售方在剥

“奇珍异宝”?大多数企业会定期对自身的运营情况进行离后将不得不为这些服务支付更高的成本。

审查，确保自己是这些业务的最佳拥有者，同时，在这一不过，对于以满足某些先决条件的企业来说，这是

过程中，确定哪些业务可以剥离，以筹集资金，把握其他一个很重要的机会。有很多对能够提供真正价值的共享服

商机。问题是，这些企业往往会忽视掉支持服务部门，把务部门很感兴趣的买家。我们对3O多宗近期交易进行了研

它看作成本中心，主要在削减成本或外包时才会想到它，究，结果发现，进行这种资产剥离的企业，立即获得的现

却没有把它当成是已经成熟、可以剥离的业务部门。金平均为所出售资产账面价值的250％。相应的好处还包括

在很多情况下，外包单个的服务活动是一种不错的选立竿见影的成本节约，最高可节约40％的成本，而且整个

择，这包括外包商品化的企业总部职能(如财务和会计、年度还可将成本再降低2％以上，在大多数情况下，甚至还

人力资源和采购)、IT职能(如咨询服务台、基础设施运能够提高服务质量。这些数字与类似资产的最新交易倍数

营、应用程序管理)以及与具体行业相关的职能(如航空值十分接近。此外，剥离共享服务部门还包含创造价值的

公司的预订和票务管理、银行的支付处理)。然而，当企潜在机会，因此，所获益处可能会超过从公开市场交易所

业将支持服务整合为单独的一个部门时，该服务就可能构成能得到的好处。

一项可全部出售、颇具吸引力的业务，价值会超过一个58

年的支持服务合同所带来的价值。出售方企业可以减少运营哪些企业应该进行剥离?

成本、筹集到资金，并从资产负债表中删除相关资产。而购并非所有企业都应考虑剥离其直属的支持服务中心。

买方企业则可以获得资产、专业技能，兴许还可能将业务拓在资产剥离能吸引买家之前，很多企业首先需要下内功，

展到颇具吸引力的地区，并获得需要支持服务的新客户。尽发展自己共享服务部门的能力或改善其组织结构。以下企

管如此，即便是从理论上理解这种理念的高管也会担心资产业尤其应采取这种举措：支持服务仍分散在各个业务部门

剥离的实际障碍——信用紧缩和一个对资产需求疲软的市中或仅由一个中心部门进行松散控制的企业、业务流程尚

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未进行标准化的企业、IT系统分散且主要依赖遗留应用程的变化；能够支付足够高的溢价，以便让出售方有充分的

序因而需要进行清理的企业等。此外，即将进行大规模重理由永久转让全部资产的控制权和所有权。对于能提供与

组(剥离或收购一项主要业务)的企业，可能也适合在内任何其他收购类似的价值创造机会的支持服务部门，购买

部保留支持服务，以便控制质量、避免增加转型期困难的方确实表现出溢价收购的意愿(图)。有吸引力的业务部

复杂程度