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2025/06

2025上半年商贸零售白皮书

CONTENTS

目录

0204市场概况各品类销售表现

02

04

市场概况

各品类销售表现

政策环境与展望

主要市场趋势

企业财报分析03

企业财报分析

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CONTENTS

目录

06

08

投资策略与建议

板块行情回顾

07

09

行业动态与案例

总结与展望

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市场概况

整体增长态势

线上零售高增速线上零售保持了较高的增速，上半年达到2.8万亿元

线上零售高增速

线上零售保持了较高的增速，

上半年达到2.8万亿元，同比

增长12.4%。

2025年上半年，中国零售行

业整体保持增长态势，社会消

费品零售总额达到5.3万亿元，

同比增长6.8%。

线下零售复苏迹象

线下零售虽然增速放缓，但仍

呈现出复苏迹象，大型商超和

便利店的业绩有所回暖。

消费信心与需求回升

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主要市场趋势

线上线下融合趋势

线上零售格局趋稳

线上零售保持较高增速，格局逐渐稳定。2025年上半年，线上零售达到2.8万亿元，同比增长12.4%，市场份额逐步明确，头部电商平台优势明显。

线下业态调改进展

线下零售虽增速放缓但有复苏迹象，各业态积极改进。如大型商超和便

利店业绩回暖，传统商超掀起改革

升级，回归商品和服务，以步步高、永辉超市为代表的零售商开启“胖改”。

线上线下融合趋势

线上线下融合模式

线上线下融合模式多样，如线上下单、线下自提或配送，线下体验、线上购买等。通过整合资源，实现优势互补，提升消费者购物体验。

融合案例分析

部分企业在融合方面取得良好效果。例如某头部商超通过植入式传感器捕捉顾客微表情变化，实时反馈调整商品，倒逼供应链改造，实现线上线下协同发展。

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品质要求提高

消费者对商品品质和服务的要求显著

提升。从数据来看，必选品类中高品

质商品的销售占比逐渐增加，如4月

粮油食品同比增长14.0%，消费者更

倾向于选择优质、安全的产品。

02

02

消费升级表现

消费升级体现在多个方面，可选消费

中，金银珠宝、化妆品等品类增速明

显。2025Q1金银珠宝同比增长6.9%，

消费者愿意为高品质、有特色的商品

支付更高价格。

03

03

消费升级趋势

未来消费升级趋势将持续。消费者更加注重商品的质价比和情绪价值，对个性化、定制化商品的需求也在增加，

零售企业需不断提升商品品质和服务

水平以满足需求。

新兴场景发展前景新兴消费场景具有广阔的发展前景。

新兴场景发展前景

新兴消费场景具有广阔的发展前景。随着消费者需求的不断变化，这些场景将不断创新和完善，吸引更多消费者，成为零售行业新的增长点。

沉浸式体验店特点

沉浸式体验店为消费者提供独特的购物体验。如北京某购物中心将30%面积改造为城市农场，消费者可现场采摘果蔬并扫码溯源，带来真实可触的消费仪式感，复购率提升35%。

社区服务节点发展

社区便利店转型为综合服务站，提供代收快递、打印证件等18项便民服务，创造非商品收入占比突破40%，有效对冲租金上涨压力，满足社区居民多样化需求。

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各品类销售表现

必选品类稳健增长

2024年必选消费平稳态势

2024年，以粮油食品为代表的必选消费品维持平稳增长。据相关数据，2024年社零总额48.79万亿，同比增长

3.5%，必选消费品在此期间保持了稳定的市场需求。

2025Q1必选消费延续增长

2025Q1社会消费稳步复苏，商品消费中必选品类维持稳健。必选消费品在经济发展和消费场景恢复的背景下，持续为零售市场的稳定增长提供支撑。

可选品类分化明显

4月各品类销售情况

必选品类同比增长

2025年4月，必选品类同比均实现增长。其中，粮油食品同比增长14.0%，饮料同比增长2.9%，烟酒同比增长4.0%，日用品同比增长7.6%。

必选品类环比变化

从环比数据来看，4月粮油食品环比增长0.2pct，饮料环比下降1.5pct，烟酒环比下降4.5pct，日用品环比下降1.2pct。

4月各品类销售情况

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企业财报分析

2024-2025Q1企业业绩对比

收入增速变化2024年社零呈V字走势

收入增速变化

2024年社零呈V字走势，全年社零总额48.79万亿，同比+3.5%。

2025年1-4月社会消费品零售总额161845亿元，同比+4.7%。从企业板块来看，24Q4商贸零售板块收入增速为-3.09%，环比改善，但25Q1为-12.77%，降幅环比