东睦股份深耕宁波系列之东睦股份深度报告：新材料平台型领军企业折叠屏铰链加速放量301mb.pptxVIP

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1.粉末冶金新材料龙头，技术力量雄厚...................................................4

1.1.专注粉末冶金，三大平台齐力发展..................................................4

1.2.股权架构稳定，管理层重视技术创新..............................................5

1.3.营业收入稳步向好，盈利能力逐步提升..........................................6

1.4.收购小象电动股权，投资钛合金相关公司....................................10

2.折叠屏持续迭代放量加速，MIM件有望持续贡献弹性...................122.1.MIM是高质量精密零件关键技术之一............................................122.2.2029年全球MIM市场或达257亿元..............................................142.3.公司属于MIM第一梯队，国产替代进程或加速..........................16

2.4.MIM业务增速亮眼，折叠屏铰链与钛合金或带来新增量............17

3.公司SMC产能持续扩张，研发进展顺利...........................................20

3.1.SMC可满足电子产品高频和小型化需求........................................20

3.2.2028年全球SMC市场规模或达60.68亿元...................................20

3.3.中国SMC市场国产替代空间较大..................................................20

3.4.SMC产能达7万吨/年，研发进展顺利...........................................21

4.PS业务稳健发展，持续拓宽护城河..................................................23

4.1.粉末冶金工艺属于近净成型工艺，尺寸精度高............................23

4.2.2030年PS中国市场规模或达307.81亿元..................................23

4.3.公司是PS龙头之一，国内市占率超1/4.....................................24

4.4.24H1公司PS营收毛利双增长，机器人或带来新需求..............245.盈利预测与投资建议.............................................................................256.风险提示.................................................................................................27

图目录

图1:东睦股份发展历程....................................................................................5

图2:2023年东睦股份股权结构........................................................................6

图3:2019-2024H1东睦股份营业收入情况.....................................................7

图4:2019-2024H1东睦股份净利润情况.........................................................7

图5:2019-2024H1东睦股份按产品营收情况.................................................8

图6:2019-2024H1东睦股份按产