计算机行业AI算力，数字经济的基石，大国博弈的焦点.docxVIP

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证券研究报告

内容目录

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美国芯片管制法案体系脉络：从“全面防扩散”到“强制AI芯片位置验证” 3

AI引领全球科技浪潮势不可挡，海内外巨头加码AI算力 4

全球化变局下的AI算力：数字经济的基石，大国博弈的焦点 8

投资建议 8

风险提示 9

图表目录

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图1.拜登政府《人工智能扩散规则》的“AI监管框架”将世界国家和地区分为三层管理 3

图2.腾讯1Q2025运营成本投入 6

图3.腾讯元宝对话功能 6

图4.阿里云AI基础设施全景 7

图5.通义千问部分开源模型 8

图6.阿里全生命周期MCP服务 8

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美国芯片管制法案体系脉络：从“全面防扩散”到“强制AI芯片位置验证”

美国撤销拜登政府《人工智能扩散规则》，颁布GP10指导意见以三项举措加强海外人工智能芯片出口管制。2025年5月13日，美国商务部宣布撤销拜登政府此前发布的《人工智能扩散规则》（AIDiffusionRule）。该规则由美国商务部及其下属工业安全局于2025年1月15日出台，将全球国家和地区分为三层，给予不同的先进AI芯片购买限制，旨在遏制中国AI及半导体发展，并原定于2025年5月15日生效。特朗普政府认为该规则会扼杀美国创新、增加企业监管负担及损害美国外交关系，计划在未来发布替代规则。

图1.拜登政府《人工智能扩散规则》的“AI监管框架”将世界国家和地区分为三层管理

数据来源：BIS官方，Semianalysis官网，

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准同日，美国工业安全局（BureauofIndustryandSecurity，简称BIS）颁布GeneralProhibition10（GP10）指导意见，该意见旨在通过三项举措加强对海外人工智能芯片的出口管制，包括警示使用中国华为昇腾芯片的风险、警告公众美国芯片用于中国AI模型训练和推理的后果及指导美国企业保护供应链以防芯片被转移的

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策略，并称这些行动将确保美国处于人工智能创新前沿并保持全球主导地位。

GP10的三项出口管制相关指导意见具体为：

警示使用中国先进计算集成电路的风险，明确华为昇腾910B、910C、910D等芯片可能因设计或生产过程违反美国出口管制规定，受通用禁令10（GP10）限制，未经授权使用可能面临刑事或行政处罚。

警告向中国相关方提供美国AI芯片用于训练或推理AI模型的潜在后果，规定当“知晓”相关物品可能被用于大规模杀伤性武器或军事情报等非法用途时，出口、再出口或转让受管制的先进计算集成电路需申请许可证，违规者可能被追责或列入实体清单。

发布防止先进计算集成电路转用的行业指南，列出11项交易和行为警示信号

（如客户成立时间异常、地址信息不明等），并要求企业对新客户采取评估所有权结构、要求最终用户认证等7项尽职调查措施，以防范供应链被非法转用。这些措施旨在遏制中国获取相关技术，维护美国在AI领域的主导地位。

美国众议院中国问题特别委员会提出《芯片安全法案》，特朗普政府继续遏制中国AI发展。2025年5月15日，在特朗普政府宣布撤销拜登政府《人工智能扩散规则》2日后，美国众议院中国问题特别委员会主席约翰·穆尔纳（JohnMoolenaar，共和党，密歇根州）、资深代表拉贾·克里希纳莫西（RajaKrishnamoorthi，民主党，伊利诺伊州）等两党议员提出《芯片安全法案》（ChipSecurityAct），旨在阻止美国先进人工智能芯片落入对手手中。法案内容包括要求对先进AI芯片进行位置验证、强制芯片制造商报告敏感技术潜在转移信息、要求商务部研究额外防护措施等，旨在通过可执行的安全措施防范中国利用美国技术加速AI能力，同时保护美国军队安全、科技领导力及就业。参议院已由汤姆·科顿（TomCotton，共和党，阿肯色州）提出配套法案。可以看出，尽管特朗普政府撤销了拜登政府此前发布的《人工智能扩散规则》并推出替代规则，但其核心逻辑仍围绕遏制中国AI发展展开，本质上是为巩固美国霸权、确保其在AI军事应用领域的领先地位。

AI引领全球科技浪潮势不可挡，海内外巨头加码

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谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准美国对华政策高度紧缩，AI引领的全球科技浪潮势不可挡。尽管美国对华政策持续紧缩，全球AI科技